유진증권은 16일 한국전력에 대해 매출액 감소와 설비투자 확대를 감안해 올해 및 내년의 당기순이익 추정치를 하향 조정한다며 목표주가를 3만2000원에서 3만1000원으로 낮췄다. 투자의견 '보유' 유지.

송재경·조성경 애널리스트는 "올해와 내년 한전의 당기순이익 추정치를 각각 1조6035억원 적자, 6923억원 흑자로 변경한다"고 밝혔다.

이는 당초 추정했던 올해와 내년 영업이익 8753억원 적자와, 1조5544억원 흑자 대비 50% 이상 하향조정된 규모다.

송 애널리스트는 "한전의 당기순이익 추정치를 낮춘 이유는 유진증권이 GDP 성장률을 기존 대비 4%~12% 낮추는 등 경제지표 전망치를 변경했기 때문"이라며 "이는 전력수요량 추정 하향으로 나타나고 매출액 감소로 연결된다"고 밝혔다.

그는 "한전이 설비투자 확대를 통해 정부의 경기 활성화 정책에 부응하고 있다"며 "당초 8조~9조원 대였던 투자 금액이 10조~12조원 대로 대폭 늘었고 이에 따라 부채가 늘어 이자비용만 1조9000억원(2012년 기준)을 넘어설 것"이라고 설명했다.

송 애널리스트는 "한전의 공격적 투자 확대로 정부의 요금 인상 허용이 기대되지만 요금 인상은 점진적으로 이뤄질 가능성이 높다"고 덧붙였다.

이솔 기자 pinetree19@asiae.co.kr
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