SK증권은 2일 LG생활건강에 대해 2분기에 들어 대형 화장품사의 영업실적 호조세가 두드러지고 있다며 당초 실적 추정치를 초과 달성할 것으로 전망했다. 이에 따라 투자의견 '매수'와 목표주가 '22만5000원'을 유지했다.

하태기 애널리스트는 "2분기 영업이익은 1분기와 비슷한 17%로 예상한다"며 "이는 기존의 추정치인 12%대를 훨씬 초과하는 수치"라고 진단했다.

이러한 결과에 대해 "화장품에서 영업마진이 개선되는 추세"라며 "불황기에도 생활용품에서의 할인경쟁이 예상보다 심하지 않고, 프리미엄제품 매출호조 등으로 마진
이 개선되고 있기 때문"이라고 판단했다. 특히 환율상승으로 매출원가율이 소폭 상승하지만 판관비의 효율적 집행으로 커버해 영업이익률 또한 개선되고 있다.

2분기에 이어 3분기 실적 전망도 밝다.

하 연구원은 "시장이 불황기를 지나고 있지만 화장품 사업에 있어서 낙관적인 시나리오가 전개되고 있다"며 "3분기에도 10월초 추석 등 민간소비가 개선될 시기가 있어 2분기 못지 않은 성과를 낼 가능성이 높을 것"이라고 예상했다.

임철영 기자 cylim@asiae.co.kr
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