대우증권은 최근 시장을 불확실성이 내포된 것으로 보고, 경기방어주의 비중이 높고 가치투자를 지향하는 '신영 마라톤 주식형 펀드'를 추천했다.

이 상품은 지수전망을 배제한 종목 선택을 통해 장기적으로 안정적인 수익을 추구하는 전형적인 가치투자형 펀드다. 유망한 종목을 선별해 투자하는 상향식(Bottom-up) 방식을 활용, 시장지수보다는 개별기업에 대한 리서치를 통해 기업의 내재가치를 산정하며 산정된 내재가치에 비해 현재의 주가가 지나치게 저평가돼 있는 종목을 발굴해 집중 투자를 한다. 쉽게 말해 '싸다고 판단이 되는 주가수준'에서 매수해 기업 본래의 내재가치에 도달할 때까지 보유하는 것이 이 상품의 투자전략이다.

일부 종목에 투자를 하기보다는 많은 종목을 발굴해 분산투자를 통해 공격적인 운용을 배제하고 있다. 기본적으로 한 번 발굴된 종목에 대해 장기간 보유하는 것이 원칙이다. 덕분에 다른 주식형 펀드에 비해 매매 회전율이 낮은 편이라 비용이 절감되는 효과도 있다.

경기방어주 편입비중도 다른 가치투자형 펀드에 비해 높은 편이다. 총 펀드 종목중 경기방어주의 비중은 30% 정도로(2009년 4월 기준) 타 가치형 펀드 대비 15% 정도 높은 수준을 보여줘 시장 하락시 하락충격을 완화할 수 있을 것으로 예상된다.

김경식 WM상품기획부 파트장은 "좋은 펀드를 고를 때는 일정기간 이상의 오랜 운용기간동안 꾸준히 좋은 성과를 내는 펀드를 골라야 한다"며 "특히 현재와 같이 미래를 예단하기 힘든 상황에서는 우려감에 움츠러들기보다는 신영 마라톤 주식형 펀드와 같은 우량펀드에 적립식으로 투자하는 것을 추천한다"고 말했다.

이 펀드는 장기적인 투자관점을 공유할 수 있는 투자자에게 매우 적합한 상품으로 가치주 펀드의 특성상 단기적으로 주식시장 등락과 괴리될 수 있다. 지난 2002년 4월부터 운용되고 있으며 운용회사는 신영투신운용이다.

황상욱 기자 ooc@asiae.co.kr
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