Æ÷·³´º½º
Á¤ºÎ°¡ »çȸÀû±â¾÷ À°¼ºÀ» À§ÇØ ÀÎÁõ¿ä°ÇÀ» ¿ÏÈÇÏ°í, ÀÎÁõÀýÂ÷µµ ´ëÆø °£¼ÒÈ ÇÑ´Ù.
Á¤ºÎ´Â 16ÀÏ ¿ÀÀü ¼¼Á¾·Î Á¤ºÎÁß¾Óû»ç¿¡¼ Çѽ¼ö ±¹¹«ÃѸ® ÁÖÀç·Î ±¹°¡Á¤Ã¥Á¶Á¤È¸ÀǸ¦ ¿°í '»çȸ¼ºñ½ºÀÏÀÚ¸® ¹× »çȸÀû±â¾÷ Á¤Ã¥ °³¼±¹æ¾È'À» ½ÉÀÇ¡¤È®Á¤Çß´Ù.
Á¤ºÎ´Â ¿ì¼± '»çȸÀû±â¾÷' È°¼ºÈ¸¦ À§ÇØ »çȸÀû±â¾÷ÀÇ ÀÎÁõ¿ä°ÇÀ» ÇѽÃÀûÀ¸·Î ¿ÏÈÇÏ°í ÀýÂ÷¸¦ °£¼ÒÈ Çϱâ·Î Çß´Ù.
ÇöÀç ¼³¸³À» ÃßÁøÁßÀÎ '»çȸÀû±â¾÷¿ø(°¡Äª)'Àº »ó½Ã ÀÎÁõÀýÂ÷ ¸¶·Ã, ¿Â¶óÀÎ ÀÎÁõ½É»ç µµÀÔ µîÀ» ÅëÇØ ÇöÀç 3°³¿ù ÀÌ»ó ¼Ò¿äµÇ´Â ÀÎÁõ½É»ç±â°£À» ´ëÆø ´ÜÃàÇÒ °èȹÀÌ´Ù.
Ãë¾à°èÃþ¿¡ ´ëÇÑ ÀÏÀÚ¸®Á¦°ø ¹× ¼ºñ½ºÁ¦°ø ¿ä°Ç¿¡ ´ëÇÑ ÀÔÁõÃ¥ÀÓÀ» ½Åû±â°ü¿¡¼ Áö¹æ³ëµ¿°ü¼·Î ³Ñ°Ü ½Åû±â°üÀÇ ¾÷¹«ºÎ´ãÀ» ÁÙÀ̱â·Î Çß´Ù.
¾ÕÀ¸·Î 2³â°£ ÀÏÀÚ¸®Á¦°øÇü(Ãë¾à°èÃþ °í¿ëºñÀ² 50¡æ30%), »çȸ¼ºñ½ºÁ¦°øÇü(Ãë¾à°èÃþ ¼öÇýÀÚºñÀ² 50¡æ30%), È¥ÇÕÇü(Ãë¾à°èÃþ °í¿ë ¹× ¼öÇýÀÚºñÀ² °¢ 30¡æ20%) µî ÀÎÁõ¿ä°ÇÀ» ÇѽÃÀûÀ¸·Î ¿ÏÈÇÑ´Ù.
´ë½Å »çȸÀû±â¾÷ À°¼ºÁ¤Ã¥ÀÌ ´Ü¼øÇÑ ÀçÁ¤Áö¿ø »ç¾÷À¸·Î º¯ÁúµÇÁö ¾Êµµ·Ï ÁÖ±âÀûÀ¸·Î ¼º°ú¸¦ °ü¸®ÇÏ°í, ¼ö½ÃÁ¡°ËÀ» °ÈÇϱâ·Î Çß´Ù.
Á¤ºÎ´Â ÀÌ¿ÍÇÔ²² ÇϹݱ⿡ '»çȸÀû±â¾÷ À°¼ºÀ§¿øȸ'¸¦ È®´ë °³ÆíÇÏ°í, »çȸ¼ºñ½º Á¦°ø±â°üÀ» »çȸÀû±â¾÷È ÇÏ´Â ¹æ¾Èµµ ¸¶·ÃÅ°·Î Çß´Ù.
Á¤Ã¥ÀÚ±Ý, ±â¼úÀÚ±Ý, ½Å¿ëº¸Áõ, â¾÷ÀÚ±ÝÁö¿ø µî °¢Á¾ Áß¼Ò±â¾÷ Áö¿øÁ¦µµ¸¦ »çȸÀû±â¾÷ À°¼º¿¡ Àû±Ø È°¿ëÇÏ°í Á¤ºÎ ¹ßÁÖ»ç¾÷ ÀÔÂû½Ã °¡Á¡À» ºÎ¿©Çϱâ·Î Çß´Ù. »ç¾÷ Ãʱ⠽ü³ÅõÀÚ ¹× ¼ºñ½º°³¹ß µî¿¡ ¼Ò¿äµÇ´Â Àç¿øÀ» ¸¶·ÃÇϱâ À§ÇØ '»çȸÀû±â¾÷ ¸ðÅÂÆݵå(Fund of Funds)' Á¶¼º ¹æ¾Èµµ Àû±Ø °ËÅäÇÑ´Ù.
'½ºÅ¸ »çȸÀû ±â¾÷'À» ¹ß±¼ÇØ ¿ªÇҸ𵨷Π»ï´Â ÇÑÆí »çȸÀû±â¾÷¿ø°ú ±Ç¿ªº°Áö¿ø±â°£À» È°¿ëÇØ ¼¼¹«¡¤¹ý¹«¡¤¸¶ÄÉÆà µîÀÇ ¾÷¹«¸¦ ´ëÇàÇØÁÖ´Â ¹æ¾Èµµ Àû±Ø °ËÅä±â·Î Çß´Ù.
Á¤ºÎ´Â ¶Ç º¸°Çº¹Áö°¡Á·ºÎ µî 8°³ ±â°üÀÇ '»çȸ¼ºñ½º ÀÏÀÚ¸®' »ç¾÷°ú ³ëµ¿ºÎÀÇ '»çȸÀû ÀÏÀÚ¸®' »ç¾÷ÀÌ Áߺ¹µÇ´Â ºÎºÐÀÌ ¸¹¾Æ ´Ü°èº°·Î Á¶Á¤, ÅëÇÕÇÑ´Ù.
À̸¦ À§ÇØ ÇϹݱâÁß º¹ÁöºÎ¿Í ³ëµ¿ºÎ°¡ °øµ¿À¸·Î '»çȸ¼ºñ½º ÀÏÀÚ¸® TF'¸¦ ±¸¼ºÇØ ±¸Ã¼ÀûÀÎ ¹æ¾ÈÀ» ¸¶·ÃÅ°·Î Çß´Ù.
³ëµ¿ºÎ¿¡¼ ºñÁ¤±ÔÁ÷ ÇØ°íÀÚ ¹®Á¦¸¦ ÇؼÒÇϱâ À§ÇØ '»çȸÀû ÀÏÀÚ¸®' µîÀ» È°¿ëÇÏ´Â °ÍÀº ¿¹Á¤´ë·Î ÃßÁøÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. Áߺ¹µÈ »ç¾÷À» Á¶Á¤ÇÏ¸é¼ »ý±â´Â À׿©Àç¿øÀº »çȸÀû±â¾÷ À°¼º»ç¾÷À¸·Î Àüȯ ¹èÁ¤Çϱâ·Î Çß´Ù.
¶Ç °³º° '»çȸ¼ºñ½º ÀÏÀÚ¸®' »ç¾÷ÀÇ ¼º°ø»ç·Ê È°¿ëÀ» È°¼ºÈÇÏ°í ¹Ù¿ìó»ç¾÷ µî·ÏÁ¦ Àüȯ, »õ·Î¿î »çȸ¼ºñ½º ¹× Áö¿ªÇü »çȸ¼ºñ½º ¹ß±¼ µîµµ ÃßÁøÇÑ´Ù.
ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î´Â °£º´¼ºñ½º(Àú¼ÒµæÃþ, ÁßÁõÁúȯ), °Ç°°ü¸®(±Ý¿¬, ÀýÁÖ, ºñ¸¸°ü¸®) ¼ºñ½º¹Ù¿ìó µîÀ» ¹ß±¼Çϱâ·Î Çß´Ù.
ÇÑ ÃѸ®´Â "»çȸ¼ºñ½º ÀÏÀÚ¸®ÀÇ È¿À²¼ºÀÌ Á¦°íµÇ°í »çȸÀû±â¾÷ÀÌ È°¼ºÈµÇ´Â °è±â°¡ ¸¶·ÃµÊ¿¡ µû¶ó ¼¹Î ¹× Ãë¾à°èÃþ¿¡°Ô ´Ù¾çÇÑ »çȸ¼ºñ½º °ø±ÞÀÌ È®´ëµÇ°í, Áö¼Ó°¡´ÉÇÑ ÀÏÀÚ¸® âÃâÈ¿°ú°¡ ¿¹»óµÈ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
Á¶¿µÁÖ ±âÀÚ yjcho@asiae.co.kr
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>
Á¤ºÎ´Â 16ÀÏ ¿ÀÀü ¼¼Á¾·Î Á¤ºÎÁß¾Óû»ç¿¡¼ Çѽ¼ö ±¹¹«ÃѸ® ÁÖÀç·Î ±¹°¡Á¤Ã¥Á¶Á¤È¸ÀǸ¦ ¿°í '»çȸ¼ºñ½ºÀÏÀÚ¸® ¹× »çȸÀû±â¾÷ Á¤Ã¥ °³¼±¹æ¾È'À» ½ÉÀÇ¡¤È®Á¤Çß´Ù.
Á¤ºÎ´Â ¿ì¼± '»çȸÀû±â¾÷' È°¼ºÈ¸¦ À§ÇØ »çȸÀû±â¾÷ÀÇ ÀÎÁõ¿ä°ÇÀ» ÇѽÃÀûÀ¸·Î ¿ÏÈÇÏ°í ÀýÂ÷¸¦ °£¼ÒÈ Çϱâ·Î Çß´Ù.
ÇöÀç ¼³¸³À» ÃßÁøÁßÀÎ '»çȸÀû±â¾÷¿ø(°¡Äª)'Àº »ó½Ã ÀÎÁõÀýÂ÷ ¸¶·Ã, ¿Â¶óÀÎ ÀÎÁõ½É»ç µµÀÔ µîÀ» ÅëÇØ ÇöÀç 3°³¿ù ÀÌ»ó ¼Ò¿äµÇ´Â ÀÎÁõ½É»ç±â°£À» ´ëÆø ´ÜÃàÇÒ °èȹÀÌ´Ù.
Ãë¾à°èÃþ¿¡ ´ëÇÑ ÀÏÀÚ¸®Á¦°ø ¹× ¼ºñ½ºÁ¦°ø ¿ä°Ç¿¡ ´ëÇÑ ÀÔÁõÃ¥ÀÓÀ» ½Åû±â°ü¿¡¼ Áö¹æ³ëµ¿°ü¼·Î ³Ñ°Ü ½Åû±â°üÀÇ ¾÷¹«ºÎ´ãÀ» ÁÙÀ̱â·Î Çß´Ù.
¾ÕÀ¸·Î 2³â°£ ÀÏÀÚ¸®Á¦°øÇü(Ãë¾à°èÃþ °í¿ëºñÀ² 50¡æ30%), »çȸ¼ºñ½ºÁ¦°øÇü(Ãë¾à°èÃþ ¼öÇýÀÚºñÀ² 50¡æ30%), È¥ÇÕÇü(Ãë¾à°èÃþ °í¿ë ¹× ¼öÇýÀÚºñÀ² °¢ 30¡æ20%) µî ÀÎÁõ¿ä°ÇÀ» ÇѽÃÀûÀ¸·Î ¿ÏÈÇÑ´Ù.
´ë½Å »çȸÀû±â¾÷ À°¼ºÁ¤Ã¥ÀÌ ´Ü¼øÇÑ ÀçÁ¤Áö¿ø »ç¾÷À¸·Î º¯ÁúµÇÁö ¾Êµµ·Ï ÁÖ±âÀûÀ¸·Î ¼º°ú¸¦ °ü¸®ÇÏ°í, ¼ö½ÃÁ¡°ËÀ» °ÈÇϱâ·Î Çß´Ù.
Á¤ºÎ´Â ÀÌ¿ÍÇÔ²² ÇϹݱ⿡ '»çȸÀû±â¾÷ À°¼ºÀ§¿øȸ'¸¦ È®´ë °³ÆíÇÏ°í, »çȸ¼ºñ½º Á¦°ø±â°üÀ» »çȸÀû±â¾÷È ÇÏ´Â ¹æ¾Èµµ ¸¶·ÃÅ°·Î Çß´Ù.
Á¤Ã¥ÀÚ±Ý, ±â¼úÀÚ±Ý, ½Å¿ëº¸Áõ, â¾÷ÀÚ±ÝÁö¿ø µî °¢Á¾ Áß¼Ò±â¾÷ Áö¿øÁ¦µµ¸¦ »çȸÀû±â¾÷ À°¼º¿¡ Àû±Ø È°¿ëÇÏ°í Á¤ºÎ ¹ßÁÖ»ç¾÷ ÀÔÂû½Ã °¡Á¡À» ºÎ¿©Çϱâ·Î Çß´Ù. »ç¾÷ Ãʱ⠽ü³ÅõÀÚ ¹× ¼ºñ½º°³¹ß µî¿¡ ¼Ò¿äµÇ´Â Àç¿øÀ» ¸¶·ÃÇϱâ À§ÇØ '»çȸÀû±â¾÷ ¸ðÅÂÆݵå(Fund of Funds)' Á¶¼º ¹æ¾Èµµ Àû±Ø °ËÅäÇÑ´Ù.
'½ºÅ¸ »çȸÀû ±â¾÷'À» ¹ß±¼ÇØ ¿ªÇҸ𵨷Π»ï´Â ÇÑÆí »çȸÀû±â¾÷¿ø°ú ±Ç¿ªº°Áö¿ø±â°£À» È°¿ëÇØ ¼¼¹«¡¤¹ý¹«¡¤¸¶ÄÉÆà µîÀÇ ¾÷¹«¸¦ ´ëÇàÇØÁÖ´Â ¹æ¾Èµµ Àû±Ø °ËÅä±â·Î Çß´Ù.
Á¤ºÎ´Â ¶Ç º¸°Çº¹Áö°¡Á·ºÎ µî 8°³ ±â°üÀÇ '»çȸ¼ºñ½º ÀÏÀÚ¸®' »ç¾÷°ú ³ëµ¿ºÎÀÇ '»çȸÀû ÀÏÀÚ¸®' »ç¾÷ÀÌ Áߺ¹µÇ´Â ºÎºÐÀÌ ¸¹¾Æ ´Ü°èº°·Î Á¶Á¤, ÅëÇÕÇÑ´Ù.
À̸¦ À§ÇØ ÇϹݱâÁß º¹ÁöºÎ¿Í ³ëµ¿ºÎ°¡ °øµ¿À¸·Î '»çȸ¼ºñ½º ÀÏÀÚ¸® TF'¸¦ ±¸¼ºÇØ ±¸Ã¼ÀûÀÎ ¹æ¾ÈÀ» ¸¶·ÃÅ°·Î Çß´Ù.
³ëµ¿ºÎ¿¡¼ ºñÁ¤±ÔÁ÷ ÇØ°íÀÚ ¹®Á¦¸¦ ÇؼÒÇϱâ À§ÇØ '»çȸÀû ÀÏÀÚ¸®' µîÀ» È°¿ëÇÏ´Â °ÍÀº ¿¹Á¤´ë·Î ÃßÁøÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. Áߺ¹µÈ »ç¾÷À» Á¶Á¤ÇÏ¸é¼ »ý±â´Â À׿©Àç¿øÀº »çȸÀû±â¾÷ À°¼º»ç¾÷À¸·Î Àüȯ ¹èÁ¤Çϱâ·Î Çß´Ù.
¶Ç °³º° '»çȸ¼ºñ½º ÀÏÀÚ¸®' »ç¾÷ÀÇ ¼º°ø»ç·Ê È°¿ëÀ» È°¼ºÈÇÏ°í ¹Ù¿ìó»ç¾÷ µî·ÏÁ¦ Àüȯ, »õ·Î¿î »çȸ¼ºñ½º ¹× Áö¿ªÇü »çȸ¼ºñ½º ¹ß±¼ µîµµ ÃßÁøÇÑ´Ù.
ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î´Â °£º´¼ºñ½º(Àú¼ÒµæÃþ, ÁßÁõÁúȯ), °Ç°°ü¸®(±Ý¿¬, ÀýÁÖ, ºñ¸¸°ü¸®) ¼ºñ½º¹Ù¿ìó µîÀ» ¹ß±¼Çϱâ·Î Çß´Ù.
ÇÑ ÃѸ®´Â "»çȸ¼ºñ½º ÀÏÀÚ¸®ÀÇ È¿À²¼ºÀÌ Á¦°íµÇ°í »çȸÀû±â¾÷ÀÌ È°¼ºÈµÇ´Â °è±â°¡ ¸¶·ÃµÊ¿¡ µû¶ó ¼¹Î ¹× Ãë¾à°èÃþ¿¡°Ô ´Ù¾çÇÑ »çȸ¼ºñ½º °ø±ÞÀÌ È®´ëµÇ°í, Áö¼Ó°¡´ÉÇÑ ÀÏÀÚ¸® âÃâÈ¿°ú°¡ ¿¹»óµÈ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
Á¶¿µÁÖ ±âÀÚ yjcho@asiae.co.kr
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>