삼성증권은 KT의 높은 배당수익률이 하반기로 갈수록 부각된다며 목표주가를 기존 4만5000원에서 5만2000원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

박재석 애널리스트는 "KT의 주주환원 정책(가이던스 기준 배당성향 50%)을 고려했을때 올해 현금배당은 2500원 수준이 될 것"이라며 "올해 배당수익률은 6.6%로 국내 통신주 중 가장 높으며, 해외 동종 그룹(Global Peer)과 유사한 수준"이라고 설명했다.

합병 전후에 밸류에이션 왜곡이 해소되고 시장 안정화로 수익성이 개선되고 있다는 점도 여전히 매력적인 요소로 꼽았다. 박 애널리스트는 "비용통제 노력이 지속되고 있기 때문에 수익성 개선 가능성은 여전히 높다"며 "영업이익 연간 가이던스인 1.8조원은 어렵지 않게 달성할 것"이라고 전망했다.

하지만 제한적인 성장성에 대한 우려는 지속된다고 밝혔다. 그는 "일반 집전화(PSTN) 가입자가 빠르게 이탈하고 있는 현실에서 전체 전화(PSTN+VoIP)가입자수 2000만명 유지는 쉽지 않을 것으로 전망되며 가입자 전환 초기의 가입자당매출(ARPU) 하락 현상은 불가피하다"고 덧붙였다.

김은별 기자 silverstar@asiae.co.kr
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