[아시아경제 황상욱 기자] KTB투자증권은 11일 빙그레에 대해 실적도 좋고 수익성도 무난한 걱정 없는 회사라며 목표주가를 종전 5만2000원에서 5만5000원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수' 유지.

김민정 애널리스트는 "3·4분기 매출은 전년 동기 대비 3.4%, 영업이익은 10.4% 증가했다"며 "유제품, 빙과의 성장으로 전체 매출이 증가, 예상치에 부합했으나 증가율은 둔화됐다"고 밝혔다.

김 애널리스트는 "2분기와 같은 광고비 지출이 없어 영업이익률은 16.8%를 기록, 성수기 3분기 기준 최고치 수준을 기록했고 순이익은 크라운제과 투자 CB관련 평가손실(잡손실) 반영으로 예상치 소폭 하회했다"고 평가했다.

내년은 이익률이 유지되겠지만 매출 성장세는 둔화될 것으로 내다봤다. 그는 "올해 매출액은 전년 동기 대비 4.5% 증가, 영업이익률은 10.2%로 10년래 최고 수준을 기록할 것"이라면서 "그러나 내년 가격인상 효과 마무리로 매출성장세가 둔화(+1.6%)될 전망이고 영업이익률은 물량감소폭이 줄고 원가안정화가 예상돼 유지할 것으로 예상된다"고 설명했다.

한편 변수로는 회사의 외형확대 전략이냐 수익성 고수 전략이냐에 따라 실적이 다소 가변적이라면서 현 시점에서 실적조정 폭이 미미해 매출, 영업이익의 변동이 거의 없고 순이익만 3~5% 내외 하향할 것으로 전망했다.

황상욱 기자 ooc@asiae.co.kr
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