[아시아경제 이광호 기자]국제 금융위기에 대응하기 위해 진행된 비전통적인 통화정책이 전통적 통화정책으로 전환되기 앞서 정상화시키는 것이 바람직하다는 주장이 제기됐다.

장민 금융연구원 연구위원은 6일 '통화정책의 출구전략 관련 국제적 논의와 시사점'이란 보고서를 통해 "비전통적인 통화정책은 정상화 시기와 방법 등에 대한 로드맵을 미래 제기해 정상화 과정에서 금융시장의 혼란이 발생하지 않도록 해야 한다"고 밝혔다.

장 연구위원은 "금융위기를 겪으면서 전통적인 통화정책으로 정책금리 인하와 공개시장조닥을 통한 유동성 공급 등이 실시됐고, 비전통적인 통화정책으로 유동성 공급대상 담보채권, 기관확대, 환환매조건부(RP) 기간 확대, 자산유동화 기업어음(ABCP) 직매입 및 매입자금 지원, 부실 금융기관에 대한 대출과 자산 매입 등이 있었다"고 설명했다.

즉 성상화하는 과정에서 통화정책의 정상화 속도가 너무 빠르면 금융시장 불안 및 경기침체가 재연될 수 있는 반면 너무 느리면 자산가격 버블과 재정 건전성 악화 등 성장 잠재력 저하의 부장용이 발생할 수 있다는 것이다.

장 연구위원은 "특히 비전통적 통화정책들은 중앙은행의 자산 급증을 동반하고 있다"며 "향후 통화정책의 신축적 대응력을 위축시킬 수 있다"고 지적했다.

이광호 기자 kwang@asiae.co.kr
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