[아시아경제 이창환 기자]대우증권은 14일 아모레퍼시픽에 대해 지속되는 소비자의 트레이딩업(상향구매)과 시장 구조 개선 등으로 올해도 높은 성장률을 보일 것이라며 목표주가를 종전 99만원에서 103만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

김민아 애널리스트는 "작년 국내 화장품 시장은 지난 2008년 동기 대비 12.5% 성장한 7조4000억원으로 예상된다"며 "2009년의 높은 성장률에 이어 올해도 ASP의 상승과 세분화된 신제품 출시로 높은 성장률을 기록할 것"으로 전망했다.

김 애널리스트는 "아모레퍼시픽은 올해 중국 시장에 보다 집중적으로 확장해 나갈 계획"이라며 "프리미엄 브랜드인 설화수는 1급 도시에 있는 1급 럭셔리 백화점에 판매될 것"으로 예상했다. 설화수는 국내 백화점에서 가장 많이 판매된 화장품 브랜드이며 작년에 약 4800억원의 매출을 기록한 것으로 추정했다.

그는 "아모레퍼시픽의 2009년, 2010년 영업이익 추정치를 각각 3%, 2% 하향했는데 이는 예상보다 높은 상여금과 마케팅 비용을 반영한 결과"라며 "2011년에는 전문점 채널의 매출 고성장으로 영업이익률이 큰 폭으로 개선돼 영업이익 추정치를 5% 상향한다"고 밝혔다.

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이창환 기자 goldfish@asiae.co.kr
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