Æ÷·³´º½º
[ÄÁ¹öÀü½º±âȹ¨é]Å°¿òÁõ±Ç, ÀÚ»ê¿î¿ë¡¤ÀúÃàÀºÇà¾÷ Àü¹æÀ§ ¿µÅäÈ®Àå
ÃÖÁ¾¼öÁ¤ 2010.01.29 10:36 ±â»çÀÔ·Â2010.01.26 13:20
[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ÀÓ¼±Å ±âÀÚ]
Å°¿òÁõ±Ç(´ëÇ¥ ±Ç¿ë¿ø)ÀÌ »õ·Î¿î ¿Â¶óÀÎ »ç¾÷ À¶ÇÕ°ú ¿ÀÇÁ¶óÀÎ »ç¾÷ Àμö ÃßÁø µîÀ¸·Î Á¦ 2ÀÇ µµ¾à Áغñ ÀÛ¾÷¿¡ ÇÑâÀÌ´Ù. Áö³ÇØ 9¿ù ±âÁØ ¿Â¶óÀÎ ÁÖ½ÄÀ§Å¹¸Å¸Å ½ÃÀå Á¡À¯À² 1À§(21.28%) µî ºÎµ¿ÀÇ ¿Â¶óÀÎ °ÀÚ ÀÚ¸®¿¡ ¸¸Á·ÇÏÁö ¾Ê°í Á¾ÇÕ±ÝÀ¶ÅõÀÚȸ»ç·Î ¼ºÀåÇϱâ À§ÇØ ¹ÚÂ÷¸¦ °¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¿Â¶óÀÎ ºÎ¹®¿¡¼ ½×Àº 10¿©³â°£ ³ëÇÏ¿ì ¹× °í°´ÀÎÁöµµ¿Í ¿ÀÇÁ¶óÀÎÀÇ ÀûÀýÇÑ À¶ÇÕÀ» ÅëÇØ Á¾ÇÕ±ÝÀ¶ÅõÀÚȸ»ç·Î ¼ºÀåÀ» ÁغñÇÏ°í ÀÖ´Â °Í.
±Ç¿ë¿ø ´ëÇ¥´Â "±¹³»¿Ü ½Å»ç¾÷ âÃâÀ» À§ÇØ ¿ÀÇÁ¶óÀÎ ½ÃÀå ¿µ¿ª È®´ë´Â Çʼö"¶ó¸ç "ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷¤ýÀúÃàÀºÇà¾÷ ÁøÃâ µî ´Ù°¢ÀûÀÎ ¹æ¹ýÀ» °ËÅä ¹× ÁøÇà Áß"À̶ó°í ¹àÇû´Ù. ±Ç ´ëÇ¥´Â À̾î "¼º°øÀû ÁøÃâÀ» À§Çؼ´Â ÇÙ½É ¼ºÀå ¿£ÁøÀÎ ¿Â¶óÀÎ À§Å¹¸Å¸Å ¼ºñ½º°¡ ¹Ýµå½Ã ±â¹ÝÀÌ µÅ¾ß ÇÑ´Ù"¸ç "±Þº¯ÇÏ´Â ±ÝÀ¶½ÃÀå »õ·Î¿î ºñÁî´Ï½º ¸ðµ¨ °³¹ß¿¡ µÚµû¸¦ ¼ö ÀÖ´Â À§Çè¿¡ ´ëÇÑ È¸ÇÇ(Hedge) ±â´Éµµ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.
°¡Àå ÃÖ±Ù ³íÀÇÁßÀÎ ³»¿ëÀº ÀúÃàÀºÇà¾÷ ÁøÃâÀÌ´Ù. ¸®Å×ÀÏ¿µ¾÷¿¡ Æ¯ÈµÈ Å°¿òÁõ±ÇÀÌ ÀúÃàÀºÇà Àμö¸¦ ÅëÇØ ±âÁ¸ ¸®Å×ÀÏ ³ëÇÏ¿ì¿Í ¸¶ÄÉÆà ´É·ÂÀ» Á¢¸ñ½ÃÄÑ »óÈ£ ½Ã³ÊÁö È¿°ú¸¦ âÃâÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ ÁÖ¿ä °ñÀÚ´Ù. ±Ç ´ëÇ¥´Â "»óÈ£ Çù·ÂÀ» ÅëÇØ Á÷Á¢ÀûÀ¸·Î Áõ±Ç´ãº¸´ëÃâÀ» °øÀ¯ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"¸ç "¾Æ¿ï·¯ ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÆÄÀ̳½½Ì(PF) µî ´Ù¾çÇÑ È¿°ú¸¦ ´©¸± ¼ö ÀÖÀ» °Í"À̶ó°í ÀüÇß´Ù. ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î´Â Å°¿òÁõ±ÇÀÇ ÀúÃàÀºÇà¾÷ Àμö°¡ Á¡Æ÷ ³» Á¡Æ÷(BIB, Branch in Branch) È¿°ú·Î ÁöÁ¡ ¾ø´Â Å°¿òÁõ±ÇÀÇ ¾àÁ¡À» º¸¿ÏÇØÁÙ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇß´Ù.
ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷ Àμö´Â °¢Á¾ ÆÝµå »óÇ° Ãâ½Ã¸¦ ÅëÇØ ¼öÀÍ·üÀ» ±Ø´ëÈÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æÆíÀ¸·Î È°¿ëµÉ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. ÁÖÀÎ È«º¸ÆÀÀåÀº "ÀÚ»ê¿î¿ë»ç Àμö¸¦ ÅëÇØ ÀÎÇϿ콺(In-house) ÀÚ»ê ¿î¿ëÀ» À§ÇÑ »óÇ°À» Ãâ½ÃÇÏ´Â ¹æÇâµµ °ËÅäÁß"À̶ó¸ç "¿Â¶óÀÎÀ» ÅëÇÑ Áß°è ¹× ÆǸŠ±â´ÉÀ» ³Ñ¾î¼³ °Í"À̶ó°í ÀüÇß´Ù. Áö³ÇغÎÅÍ º»°ÝÈµÈ Å°¿òÁõ±ÇÀÇ ÀúÃàÀºÇà¾÷ ¹× ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷ ÁøÃâÀº ÇöÀç ¸î°³ÀÇ ½ÃÀå ¸Å¹°À» ´ë»óÀ¸·Î ÀûÁ¤ °¡°Ý µîÀ» ³íÀÇÁßÀÎ °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù.
ÀÚº»½ÃÀå ¾÷¹«ÀÇ Ä³½ÃÄ«¿ì(Cash Cow) ¿ªÇÒ·Î ¼Õ»ö¾ø´Â ÅõÀÚÀºÇà(IB) ºÎ¹®µµ Å°¿òÁõ±ÇÀÇ ÄÁ¹øÀü½º ´ë»ó Áß Çϳª´Ù. Å°¿òÁõ±ÇÀº Áö³ 2000³â ¾÷°è ÃÖÃÊ·Î ¿Â¶óÀÎ °ø¸ðÁÖ Ã»¾àÀ» ¼º°ø½ÃÄÑ ÁöÁ¡ ¾ø´Â Áõ±Ç»çÀÓ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í °ø¸ðÁÖ Ã»¾à½ÃÀå¿¡¼ µÎ°¢À» ³ªÅ¸³½¹Ù ÀÖ´Ù. Áö±Ý±îÁö Áß¼Ò±â¾÷ À§ÁÖÀÇ 21°³»ç ±â¾÷°ø°³(IPO)¸¦ ÁÖ°£ÇÏ¸é¼ ¾÷°è »óÀ§ÀÇ Æ®·¢ ·¹ÄÚµå(Track Record)¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â µî ¿ì¼öÇÑ ¼º°ú¸¦ ±â·ÏÁßÀÌ´Ù. ¶Ç ±ÝÀ¶ÀÚ¹® ¹× ÄÁ¼³ÆÃÀ» ¼öÇàÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç ÃÖ±Ù 3~4³â°£ ÁÖ½Ä(ECM) ¹× ä±Ç(DCM) ºÎ¹® IB Á¶Á÷ ±¸Ã൵ ÀÌ·ï³Â´Ù.
±Ç ´ëÇ¥´Â "ÀüÅëÀûÀÎ IB¾÷¹« ¿ª·®¿¡ ±×Ä¡Áö ¾Ê°í Æ¯ÈµÈ ¿µ¿ª°³¹ß¿¡ Èû¾µ °Í"À̶ó¸ç "ÇâÈÄ Àü¹® Àη À°¼º°ú Á¶Á÷ º¸°¿¡ ³ë·ÂÇÒ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù. ±×´Â "ƯÈ÷ ¸®Å×ÀÏ 1À§ ±â¹ÝÀ» È°¿ëÇØ ÄÚ½º´Ú ÁֽĿ¬°èä±Ç ¹ßÇà ¹× ºÎµ¿»ê ±ÝÀ¶ÀÚ¹® ºÎ¹®À» °ÈÇÒ °Í"À̶ó¸ç "ÀÌ´Â ´Ù¾çÇÑ »óÇ° ÆǸŠâ±¸·Î È°¿ëµÉ °Í"À̶ó°í Ç¥¸íÇß´Ù. À̹ۿ¡ ±â¾÷Àμö¸ñÀûȸ»ç(SPAC) ¼³¸³¤ýÇØ¿Üä±Ç ¹ßÇà¤ý°¢Á¾ ±¸Á¶È »óÇ° °³¹ß¤ý´ëüÅõÀÚ»óÇ° ÅõÀÚ µîÀÇ ¿ª·® È®´ëµµ ÁÖ¿ä °ü½É»ç´Ù.
ÄÁ¹öÀü½º Àû¿ëÀº ¿Â¶óÀÎ ºÎ¹®¿¡µµ ¿¹¿Ü¾øÀÌ Àû¿ëµÈ´Ù. Å°¿òÁõ±ÇÀº ÃÖ±Ù Àå³»ÆÄ»ý»óÇ°¾÷ Àΰ¡¸¦ ȹµæÇØ ±¹³»¤ýÇØ¿Ü ¼±¹° ¹× FX¸¶Áø °Å·¡¸¦ ÁغñÁßÀÌ´Ù. ¶Ç ¿Â¶óÀÎ ºê·ÎÄ¿¸®Áö 1À§ ³ëÇϿ츦 ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÇâÈÄ Àå¿ÜÆÄ»ý»óÇ° À§Å¹ ¸Å¸Å ¹× ÀÚ»ê°ü¸®±îÁö »ç¾÷ÀÇ ¿µ¿ªÀ» È®ÀåÇÒ °èȹÀÌ´Ù.
[¼º°øÅõÀÚ ÆÄÆ®³Ê] ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ Áõ±Ç¹æ¼Û - ¼±Âø¼ø °æÇ°Á¦°ø À̺¥Æ®
ÀÓ¼±Å ±âÀÚ neojwalker@asiae.co.kr
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>
±Ç¿ë¿ø Å°¿òÁõ±Ç ´ëÇ¥ |
±Ç¿ë¿ø ´ëÇ¥´Â "±¹³»¿Ü ½Å»ç¾÷ âÃâÀ» À§ÇØ ¿ÀÇÁ¶óÀÎ ½ÃÀå ¿µ¿ª È®´ë´Â Çʼö"¶ó¸ç "ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷¤ýÀúÃàÀºÇà¾÷ ÁøÃâ µî ´Ù°¢ÀûÀÎ ¹æ¹ýÀ» °ËÅä ¹× ÁøÇà Áß"À̶ó°í ¹àÇû´Ù. ±Ç ´ëÇ¥´Â À̾î "¼º°øÀû ÁøÃâÀ» À§Çؼ´Â ÇÙ½É ¼ºÀå ¿£ÁøÀÎ ¿Â¶óÀÎ À§Å¹¸Å¸Å ¼ºñ½º°¡ ¹Ýµå½Ã ±â¹ÝÀÌ µÅ¾ß ÇÑ´Ù"¸ç "±Þº¯ÇÏ´Â ±ÝÀ¶½ÃÀå »õ·Î¿î ºñÁî´Ï½º ¸ðµ¨ °³¹ß¿¡ µÚµû¸¦ ¼ö ÀÖ´Â À§Çè¿¡ ´ëÇÑ È¸ÇÇ(Hedge) ±â´Éµµ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.
°¡Àå ÃÖ±Ù ³íÀÇÁßÀÎ ³»¿ëÀº ÀúÃàÀºÇà¾÷ ÁøÃâÀÌ´Ù. ¸®Å×ÀÏ¿µ¾÷¿¡ Æ¯ÈµÈ Å°¿òÁõ±ÇÀÌ ÀúÃàÀºÇà Àμö¸¦ ÅëÇØ ±âÁ¸ ¸®Å×ÀÏ ³ëÇÏ¿ì¿Í ¸¶ÄÉÆà ´É·ÂÀ» Á¢¸ñ½ÃÄÑ »óÈ£ ½Ã³ÊÁö È¿°ú¸¦ âÃâÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ ÁÖ¿ä °ñÀÚ´Ù. ±Ç ´ëÇ¥´Â "»óÈ£ Çù·ÂÀ» ÅëÇØ Á÷Á¢ÀûÀ¸·Î Áõ±Ç´ãº¸´ëÃâÀ» °øÀ¯ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"¸ç "¾Æ¿ï·¯ ÇÁ·ÎÁ§Æ® ÆÄÀ̳½½Ì(PF) µî ´Ù¾çÇÑ È¿°ú¸¦ ´©¸± ¼ö ÀÖÀ» °Í"À̶ó°í ÀüÇß´Ù. ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î´Â Å°¿òÁõ±ÇÀÇ ÀúÃàÀºÇà¾÷ Àμö°¡ Á¡Æ÷ ³» Á¡Æ÷(BIB, Branch in Branch) È¿°ú·Î ÁöÁ¡ ¾ø´Â Å°¿òÁõ±ÇÀÇ ¾àÁ¡À» º¸¿ÏÇØÁÙ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇß´Ù.
ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷ Àμö´Â °¢Á¾ ÆÝµå »óÇ° Ãâ½Ã¸¦ ÅëÇØ ¼öÀÍ·üÀ» ±Ø´ëÈÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æÆíÀ¸·Î È°¿ëµÉ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù. ÁÖÀÎ È«º¸ÆÀÀåÀº "ÀÚ»ê¿î¿ë»ç Àμö¸¦ ÅëÇØ ÀÎÇϿ콺(In-house) ÀÚ»ê ¿î¿ëÀ» À§ÇÑ »óÇ°À» Ãâ½ÃÇÏ´Â ¹æÇâµµ °ËÅäÁß"À̶ó¸ç "¿Â¶óÀÎÀ» ÅëÇÑ Áß°è ¹× ÆǸŠ±â´ÉÀ» ³Ñ¾î¼³ °Í"À̶ó°í ÀüÇß´Ù. Áö³ÇغÎÅÍ º»°ÝÈµÈ Å°¿òÁõ±ÇÀÇ ÀúÃàÀºÇà¾÷ ¹× ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷ ÁøÃâÀº ÇöÀç ¸î°³ÀÇ ½ÃÀå ¸Å¹°À» ´ë»óÀ¸·Î ÀûÁ¤ °¡°Ý µîÀ» ³íÀÇÁßÀÎ °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù.
ÀÚº»½ÃÀå ¾÷¹«ÀÇ Ä³½ÃÄ«¿ì(Cash Cow) ¿ªÇÒ·Î ¼Õ»ö¾ø´Â ÅõÀÚÀºÇà(IB) ºÎ¹®µµ Å°¿òÁõ±ÇÀÇ ÄÁ¹øÀü½º ´ë»ó Áß Çϳª´Ù. Å°¿òÁõ±ÇÀº Áö³ 2000³â ¾÷°è ÃÖÃÊ·Î ¿Â¶óÀÎ °ø¸ðÁÖ Ã»¾àÀ» ¼º°ø½ÃÄÑ ÁöÁ¡ ¾ø´Â Áõ±Ç»çÀÓ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í °ø¸ðÁÖ Ã»¾à½ÃÀå¿¡¼ µÎ°¢À» ³ªÅ¸³½¹Ù ÀÖ´Ù. Áö±Ý±îÁö Áß¼Ò±â¾÷ À§ÁÖÀÇ 21°³»ç ±â¾÷°ø°³(IPO)¸¦ ÁÖ°£ÇÏ¸é¼ ¾÷°è »óÀ§ÀÇ Æ®·¢ ·¹ÄÚµå(Track Record)¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â µî ¿ì¼öÇÑ ¼º°ú¸¦ ±â·ÏÁßÀÌ´Ù. ¶Ç ±ÝÀ¶ÀÚ¹® ¹× ÄÁ¼³ÆÃÀ» ¼öÇàÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç ÃÖ±Ù 3~4³â°£ ÁÖ½Ä(ECM) ¹× ä±Ç(DCM) ºÎ¹® IB Á¶Á÷ ±¸Ã൵ ÀÌ·ï³Â´Ù.
±Ç ´ëÇ¥´Â "ÀüÅëÀûÀÎ IB¾÷¹« ¿ª·®¿¡ ±×Ä¡Áö ¾Ê°í Æ¯ÈµÈ ¿µ¿ª°³¹ß¿¡ Èû¾µ °Í"À̶ó¸ç "ÇâÈÄ Àü¹® Àη À°¼º°ú Á¶Á÷ º¸°¿¡ ³ë·ÂÇÒ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù. ±×´Â "ƯÈ÷ ¸®Å×ÀÏ 1À§ ±â¹ÝÀ» È°¿ëÇØ ÄÚ½º´Ú ÁֽĿ¬°èä±Ç ¹ßÇà ¹× ºÎµ¿»ê ±ÝÀ¶ÀÚ¹® ºÎ¹®À» °ÈÇÒ °Í"À̶ó¸ç "ÀÌ´Â ´Ù¾çÇÑ »óÇ° ÆǸŠâ±¸·Î È°¿ëµÉ °Í"À̶ó°í Ç¥¸íÇß´Ù. À̹ۿ¡ ±â¾÷Àμö¸ñÀûȸ»ç(SPAC) ¼³¸³¤ýÇØ¿Üä±Ç ¹ßÇà¤ý°¢Á¾ ±¸Á¶È »óÇ° °³¹ß¤ý´ëüÅõÀÚ»óÇ° ÅõÀÚ µîÀÇ ¿ª·® È®´ëµµ ÁÖ¿ä °ü½É»ç´Ù.
ÄÁ¹öÀü½º Àû¿ëÀº ¿Â¶óÀÎ ºÎ¹®¿¡µµ ¿¹¿Ü¾øÀÌ Àû¿ëµÈ´Ù. Å°¿òÁõ±ÇÀº ÃÖ±Ù Àå³»ÆÄ»ý»óÇ°¾÷ Àΰ¡¸¦ ȹµæÇØ ±¹³»¤ýÇØ¿Ü ¼±¹° ¹× FX¸¶Áø °Å·¡¸¦ ÁغñÁßÀÌ´Ù. ¶Ç ¿Â¶óÀÎ ºê·ÎÄ¿¸®Áö 1À§ ³ëÇϿ츦 ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÇâÈÄ Àå¿ÜÆÄ»ý»óÇ° À§Å¹ ¸Å¸Å ¹× ÀÚ»ê°ü¸®±îÁö »ç¾÷ÀÇ ¿µ¿ªÀ» È®ÀåÇÒ °èȹÀÌ´Ù.
Å°¿òÁõ±Ç ÆÄ»ý»óÇ°¿î¿ëÆÀ Æ®·¹À̵ù ¸ð½À |
[¼º°øÅõÀÚ ÆÄÆ®³Ê] ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ Áõ±Ç¹æ¼Û - ¼±Âø¼ø °æÇ°Á¦°ø À̺¥Æ®
ÀÓ¼±Å ±âÀÚ neojwalker@asiae.co.kr
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>