[아시아경제 박선미 기자]엔씨소프트에 대한 시장의 관심이 실적에서 신작게임 출시 시기로 전환되고 있다. 10일 증권사들은 전날 시장 컨센서스를 웃도는 4분기 실적을 발표한 엔씨소프트에 대해 향후 주가 흐름을 좌지우지 할 변수로 신작게임 모멘텀을 꼽았다.

KB투자증권은 "엔씨소프트 장기투자를 위한 절호의 저점 매수 기회"라며 기존 목표주가 25만원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

최훈, 김윤호 애널리스트는 "지금부터 주가의 향방은 아이온에서 차기작 블레이드앤소울과 길드워2 출시 시기에 달려 있다"며 "두 게임은 현재 개발 후반 과정에 있으며, 콘솔적 게임요소와 전작 흥행을 감안할 때, 2011년부터 실적 모멘텀으로 작용할 전망"이라고 설명했다. 또 "블레이드앤소울의 경우 2010년 상반기 CBT를 계획하고 있으며, 예정대로 서비스가 진행될 경우 신규게임 효과가 밸류에이션에 선반영될 것"이라고 덧붙였다.

메리츠증권은 엔씨소프트의 신작게임 잠재력을 감안시 지금이 저가매수 타이밍이라고 조언했다. 성종화 애널리스트는 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향조정하고 목표주가 15만원을 유지했다. 성 애널리스트는 "최근 지속적 주가하락으로 중장기적 관점의 저가매수 가격대에 진입했다"며 "전반적 실적모멘텀 공백기가 예상되나 블레이드앤소울, 길드워 등 잠재력 감안 시 현재주가는 모멘텀 공백 현상을 다소 과도하게 반영한 상태"라고 분석했다.

하지만 일각에서는 올해 신작게임 모멘텀에 대해 우려를 나타내는 목소리도 높다.

최경진 양우선 신한금융투자 애널리스트는 "상용화 11주년을 맞은 리니지의 건재함을 또 한번 확인한 4분기 실적이지만, 아이템 유료판매에 따른 영향이 컸던 점을 고려할 때, 2010년 리니지 매출의 추세적 고성장을 전망하기는 어렵다"고 밝혔다. 또 "견조한 실적에도 불구하고 올해는 2009년 대비 신작 게임 모멘텀이 약할 것이라는 우려가 투자심리에 장애로 작용하고 있다"고 지적했다.

임진욱 NH투자증권 애널리스트는 글로벌 게임기업들의 주가 부진을 고려해 목표주가를 기존 20만원에서 18만원으로 하향조정하기도 했다.

한편 엔씨소프트는 지난해 4분기 본사기준 매출액이 전분기 대비 31% 증가한 1389억원, 영업이익과 순이익이 71.2%, 63.1% 늘어난 683억원, 700억원을 기록했다고 밝혔다. 2009년 연간으로는 매출액 4525억원, 영업이익 1995억원, 순이익 1825억원을 기록해 외형 및 수익의 급성장을 시현했다.

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박선미 기자 psm82@asiae.co.kr
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