[아시아경제 이솔 기자]NH투자증권은 12일 에스에프에이에 대해 수주 부진과 수익성 하락이 장기화될 가능성이 높다며 투자의견을 '매수'에서 '시장평균'으로 낮춰 잡았다. 목표주가는 제시하지 않았다.

강윤흠 애널리스트는 "에스에프에이의 4분기 매출액이 1225억원으로 예상보다 증가했지만 영업이익은 기대에 못 미치는 92억원을 기록했다"며 "최근 경쟁 심화로 저가 수주 경향이 나타나 수익성 악화 요인이 되고 있다"고 전했다.

지난해 신규 수주액은 2613억원을 기록했지만 올해는 3700억원의 신규 수주가 예상된다. 하지만 수익성에 대한 기대치는 낮추는 게 좋겠다는 분석이다.

강 애널리스트는 "보수적인 신규 수주 목표에 비해 연구개발비 등 고정비가 증가, 수익성은 하락압력을 받을 것으로 보인다"고 설명했다.

그는 "수주 부진에 따른 규모의 경제 미비와 저가 수주에 의한 수익성 하락이 장기화 될 가능성이 높다"며 "신규 장비 매출의 모멘텀도 하반기 이후에나 기대할 수 있다"고 덧붙였다.

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이솔 기자 pinetree19@asiae.co.kr
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