[아시아경제 김은별 기자]이트레이드증권은 26일 오뚜기에 대해 비용구조 경량화와 경쟁력있는 제품믹스로 꾸준한 펀더멘털 개선이 기대된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 18만원을 유지했다.

조기영 애널리스트는 "오뚜기의 1분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 2.9%, 19.6% 증가한 3559억원과 223억원으로 시장 컨센서스를 크게 웃돌 것"이라며 "환율하락에 따른 원가율개선, 판관비중 축소 등 한층 경량화된 비용구조로 장기적이고 구조적인 수익성 개선이 가능하다"고 밝혔다.

특히 그는 오뚜기가 보유한 품목들이 장기적으로 성장을 이끌 것으로 내다봤다. 조 애널리스트는 "1인 및 1세대가구 증가, 여성의 사회적진출 활성화 등으로 레토르트(RTE·Ready to eat) 시장은 크게 성장할 것"이라며 "한국의 레토르트 식품 소비량은 1인당 0.8kg으로 일본의 2.4kg의 1/3에 불과해 양적 성장 잠재력이 매우 풍부해 보인다"고 전했다.

오뚜기가 니치 마켓의 강자로 자리매김했다는 것도 긍정적인 요소로 꼽혔다. 1000억원에 미치지 못하는 시장에서도 오뚜기가 강력한 브랜드, 규모의 경제 등 시장 선점효과를 확고히 구축했다는 것. 조 애널리스트는 "참기름, 케첩 등은 과거 몇 년간 소비자선호도 1위를 지키고 있다"며 "지난해 마요네즈와 레토르트 시장점유율은 각각 86%, 89%에 달한다"고 말했다.

아울러 조 애널리스트는 이와 같은 포트폴리오로 오뚜기가 꾸준한 성장을 해 나갈 것으로 전망하고, 올해 EPS가 17.7% 증가할 것으로 예상되는 반면 P/E는 6.4배에 불과해 크게 저평가된 것으로 평가했다.

또한 "오뚜기의 성장이 지속되는 한 10개 지분법적용 자회사의 실적도 향상될 수 있다"며 "올해 지분법이익은 전년대비 6.2% 증가할 전망"이라고 덧붙였다.

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김은별 기자 silverstar@
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