[아시아경제 김유리 기자]신한금융투자는 18일 S-Oil에 대해 내년 시황 개선 및 배당 매력 회복 등이 긍정적이라며 투자의견 '매수' 및 목표주가 9만원을 유지했다.

이응주, 홍찬양 애널리스트는 S-Oil에 대한 투자 포인트로 ▲정유시황 개선 및 유가 상승 수혜 ▲석유화학 이익 기여 확대 ▲배당 매력의 회복 등을 꼽았다.

이 애널리스트는 "내년에는 정제마진(크랙마진) 개선에 따라 정유 부문의 높은 설비 효율성이 빛을 발할 것"이라고 예상했다.

그는 "사실 지난 2년 동안 크랙마진(등·경유 등 고부가가치 제품과 투입 원료인 B-C유와의 가격 차이) 악화로 S-Oil의 실적은 국내 최고의 설비 효율성을 지닌 정유사라는 명성에 걸맞지 못했다"면서도 "경기 호전으로 정제마진, 특히 크랙마진이 개선되고 있어 동사의 높은 고도화 비율이 빛을 발할 것"이라고 내다봤다.

P-X 스프레드 개선과 증설에 따라 석유화학 부문 실적도 대폭 증가할 것으로 예상했다.

또한 내년부터는 배당주로서의 명성도 되찾을 것으로 봤다. 이 애널리스트는 "지난 2008년 S-Oil의 DPS는 5000원에 달했으나 지난해에는 1350원으로 쪼그라들었다"며 "대규모 설비투자가 완료되고 실적 역시 크게 개선돼 내년 DPS는 3750원(배당수익률 5.2%)으로 증가할 것"이라고 전망했다.

김유리 기자 yr61@
<ⓒ세계를 보는 창 경제를 보는 눈, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>