[아시아경제 박지성 기자]하나대투증권은 12일 GS에 대해 대우조선해양(DSME) 인수 리스크 보다는 호실적과 밸류에이션 매력에 주목해야 한다며 목표가를 기존 8만1000원에서 8만6000원으로 올렸다. 투자의견은 '매수' 유지

이정현 애널리스트는 "연초 이후 주가가 DSME 인수예상 관련 우려가 제기되면서 약보합세를 면치 못하고 있다"며 "DSME 인수 가능성 여부는 인수가격 적정성에 달려 있는데 현재로서는 불가하다는 것이 솔직한 견해"라고 밝혔다.

진행 중인 현대건설 매각이 4월경 종료되고 이후 하이닉스 관련 이슈가 제기될 것이라는 점 등을 감안하면, 적어도 상반기내 DSME 인수관련 우려가 현실화될 가능성은 상당히 낮다는 것이다. 따라서 4분기 호실적 및 올해 증익 모멘텀 주가수익비율(PER) 7.0배의 밸류에이션 매력에 주목하는 것이 효과적이라는 판단이다.

4분기 영업 이익은 GS와 GS칼텍스 모두 호조라는 설명이다. 그는 "지난 10월 이후 등경유 등 경질유분 위주 정제마진 강세 및 PX-나프타 스프레드 상승 등으로 핵심 자회사인 GS칼텍스 4Q 영업이익은 4992억원으로 전분기 대비 125.6% 늘었다"며 "GS 역시 2086억원의 영업이익 시현으로 전분기 대비 37.7% 증가했을 것"으로 추정했다.

이러한 영업익 증가 추세는 올해도 이어질 것이라는 예상이다. 4분기 이후 제3HOU 가동과 올해 추가 정제마진 및 PX-나프타 스프레드 개선 등으로 올 GS칼텍스 영업이익은 54.7% 급증한 1조8923억원의 시현이 가능할 것이라는 전망이다. GS역시 GS칼텍스를 포함한 계열사들로부터의 지분법이익 증가, 브랜드 로열티 인상 등으로 12.9% 늘어난 1조31억원의 영업이익이 발생할 것으로 내다봤다.

박지성 기자 jiseong@
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