[아시아경제 김현정 기자] HMC투자증권은 1일 AP시스템에 대해 2월부터 수주 모멘텀이 기대된다면서 목표주가를 1만1600원에서 1만8000원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

김영우 애널리스트는 "삼성그룹이 디스플레이분야에 지난해 대비 100% 증가한 10조8000억원을 투자하기로 결정해 관련 디스플레이 장비 업체들의 매출과 수익성이 크게 개선될 것"이라면서 "AMOLED 핵심공정을 가지고 있는 AP시스템의 수주 모멘텀이 2월부터 가능할 것"이라고 설명했다.

김 애널리스트는 "그 동안 적자의 원인이 됐던 위성사업부를 물적 분할하면서 4분기 실적에 영업권 상각을 100% 반영할 예정이므로 2010년 실적은 적자로 전환하게 될 것"이라면서 "그러나 이러한 적자 반영을 통해 올해 실적에서는 법인세 감면 혜택이 기대된다"고 강조했다.

또한 "캐파 증설이 시급한 상황이므로 단기에는 투자금액 확보를 위한 재무적 리스크가 발생할 수 있을 것"이라면서 "이러한 내용들은 결국 회사가 성장하기 위한 과정으로, 적자 부문에 대한 개선이 이루어진다면 동사의 높은 성장성 및 기술력에 대한 재평가가 가능해질 것"이라고 전망했다.

다만 "AP시스템의 신용비율이 8%를 상회하고 있으므로 주가는 상당한 급등락이 예상돼 주의가 필요하다"고 조언했다.

김현정 기자 alphag@
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