Æ÷·³´º½º

±×¸®½º 乫ÀçÁ¶Á¤ °Å·Ð.. À¯·ÎÁ¸ À§±â ´Ù½Ã Á¡È­µÇ³ª

ÃÖÁ¾¼öÁ¤ 2011.04.15 11:03 ±â»çÀÔ·Â2011.04.15 10:47
±Û¾¾Å©°Ô ±Û¾¾ÀÛ°Ô ÀμâÇϱâ
[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ °ø¼ö¹Î ±âÀÚ, ±è¿µ½Ä ±âÀÚ]±×¸®½ºÀÇ Ã¤¹«ÀçÁ¶Á¤ Çʿ伺ÀÌ ºÎ°¢µÇ¸é¼­ ÀáÀáÇß´ø À¯·´ ÀçÁ¤À§±â°¡ ´Ù½Ã ¼ö¸é À§·Î ¶°¿Ã¶ú´Ù.

14ÀÏ ¿ù½ºÆ®¸®Æ®Àú³ÎÀº °ü°èÀÚ¸¦ ÀοëÇØ ³»³â ±×¸®½º°¡ 乫ÀçÁ¶Á¤ ÀýÂ÷¸¦ ¹â¾Æ¾ß ÇÒ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ À¯·ÎÁ¸ ³»ºÎ¿¡ È®»êµÇ°í Àִٸ鼭 À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)¿Í ±¹Á¦ÅëÈ­±â±Ý(IMF)µµ °°Àº ½Ã°¢À» °®°í ÀÖ´Ù°í ÀüÇß´Ù. ÀÌ °ü°èÀÚ´Â ÀÌ¹Ì ±×¸®½º Á¤ºÎ¿Í À¯·´¿¬ÇÕ(EU)¡¤IMF°¡ ÀÌ ¹®Á¦¸¦ ³íÀÇÁßÀ̶ó°í ¸»Çß´Ù.

±×¸®½º Á¤ºÎ´Â 乫ÀçÁ¶Á¤Àº ÇÊ¿ä¾ø´Ù´Â ÀÔÀåÀ» °ø½ÄÀûÀ¸·Î ¹àÈ÷°í ÀÖ´Ù. °Ô¿À¸£±â¿À½º ÇÁ·Îº¸Ç®·Î½º ±×¸®½º Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀç´Â ¡°Ã¤¹«ÀçÁ¶Á¤Àº ºÎä¹®Á¦ÀÇ ÇØ°áÀ» ´õ¿í ¾î·Æ°Ô ¸¸µé »Ó¡±À̶ó°í ¸»Çß´Ù.

±×·¯³ª À̳¯ º¼ÇÁ°­ ¼îÀÌºí·¹ µ¶ÀÏ À繫Àå°üÀº µ¶ÀÏ ÀÏ°£Áö ¡®µðº§Æ®¡¯¿ÍÀÇ ÀÎÅͺ信¼­ ¡°±×¸®½º ÀçÁ¤ºÎä°¡ ºÒ¾ÈÇÑ ¼öÁØÀ̶ó´Â °á°ú°¡ ³ª¿Ã °æ¿ì ¡®Ãß°¡·Î ´Ù¸¥ ¹æ¹ý¡¯À» ÃëÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù¡±¸é¼­ 乫ÀçÁ¶Á¤À» ¿ìȸÀûÀ¸·Î ¾ð±ÞÇß´Ù. ±×´Â ¡°6¿ù ±×¸®½ºÀÇ Ã¤¹«»óȯ ´É·Â¿¡ ´ëÇÑ º¸°í¼­°¡ ³ª¿Ã °ÍÀ̸ç ÀÌ °á°ú¿¡ µû¶ó ±×¸®½º°¡ ºÎ´ãÀ» ´ú±â À§ÇØ Çù»óÀ» ÇØ¾ß ÇÒ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù.

À͸íÀÇ À¯·´ Á¤ºÎ °ü°èÀÚ´Â À¯·ÎÁ¸ °¢±¹ Á¤ºÎµéÀº ³»³â ±×¸®½º°¡ ±¹Ã¤¹ßÇà¿¡ µû¸¥ 乫»óȯÀ» À§ÇØ À¯·´ÀçÁ¤¾ÈÁ¤±â±Ý(EFSF)ÀÇ Áö¿øÀ» ¹ÞÀ» °ÍÀ̶ó´Â ÂÊ¿¡ ¹«°Ô¸¦ µÎ°í ÀÖ´Ù°í ¸»Çß´Ù. ¶Ç´Ù¸¥ °ü°èÀÚ´Â ±×¸®½º Á¤ºÎÀÇ ÀçÁ¤ºÎä°¡ 3400¾ï À¯·Î¿¡ ´ÞÇÏ´Â »óȲÀ̶ó°í ÁöÀûÇϸ鼭 乫ÀçÁ¶Á¤ÀÌ ÀÌ·ç¾îÁú °æ¿ì ±×¸®½º ºÎä »óȯ ÀÏÁ¤À» ÀçÁ¶Á¤Çϰųª ºÎä ±Ô¸ð »è°¨ÀÌ ÀÌ·ç¾îÁú °¡´É¼ºÀ» °Å·ÐÇß´Ù.

ÀÌ°°Àº °èȹÀÌ ½ÇÇàµÉ °æ¿ì ¹Î°£ºÎ¹® ÅõÀÚÀÚµéÀº º¸À¯ ÁßÀÎ ±×¸®½º ±¹Ã¤¸¦ ¸¸±â±â°£ÀÌ ¿¬ÀåµÈ »õ ±¹Ã¤·Î ±³È¯À» Á¦¾È¹ÞÀ» °ÍÀÌ¸ç »ç½Ç»ó ÅõÀÚ±ÝÀ» ´çÀå »óȯ¹ÞÁö ¸øÇÏ´Â °á°ú°¡ µÈ´Ù.

¼îÀÌºí·¹ Àå°üÀÇ ¹ß¾ðÀ¸·Î ±×¸®½º ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀº »ç»ó ÃÖ°íÄ¡·Î Ä¡¼Ú¾Ò´Ù. ºí·ë¹ö±× Åë½Å¿¡ µû¸£¸é ±×¸®½º 10³â ¸¸±â ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·üÀº Àü °Å·¡ÀÏ ´ëºñ 14bp¿À¸¥ 13.06%¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. º¥Ä¡¸¶Å©ÀÎ µ¶ÀÏ 10³â ¸¸±â ±¹Ã¤(ºÐÆ®)¿ÍÀÇ ½ºÇÁ·¹µå(¼öÀÍ·ü °ÝÂ÷)´Â 981bp·Î È®´ëµÇ¸ç À¯·ÎÁ¸ Ãâ¹ü ÀÌÈÄ Ãִ븦 ±â·ÏÇß´Ù. ±×¸®½º ±¹Ã¤ÀÇ ½Å¿ëºÎµµ½º¿ÍÇÁ(CDS) ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº ÀüÀå´ëºñ 7bp »ó½ÂÇÑ 1068bp·Î È®´ëµÆ´Ù.

À¯·ÎÁ¸ ÁÖº¯±¹ÀÇ ±¹Ã¤ ±Ý¸®µµ µ¿¹Ý »ó½ÂÇß´Ù. Æ÷¸£Åõ°¥ 10³â ¸¸±â ±¹Ã¤±Ý¸®´Â Àü °Å·¡ÀÏ ´ëºñ 10bp »ó½ÂÇÑ 8.84%¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ÀÌ´Â 1997³â ÀÌÈÄ ÃÖ°íÄ¡´Ù. ½ºÆäÀÎ 10³â¸¸±â ±¹Ã¤ ±Ý¸®´Â ÀüÀå ´ëºñ 8bp »ó½ÂÇÑ 5.31%·Î ¿Ã¶ú´Ù.

ÇÇÅÍ Ã¤Æ®À£ Å©·¹µðÆ®¾Æ±×¸®²Ã ½ºÆ®·¡Æ¼Áö½ºÆ®´Â ¡°¼îÀÌºí·¹ Àå°üÀÇ ¹ß¾ðÀÌ ±×¸®½º 乫ÀçÁ¶Á¤ ¹®Á¦¸¦ ´Ù½Ã Å×À̺í À§·Î ¿Ã·Á³ù´Ù¡±¸é¼­ ¡°6¿ù±îÁö ±â´Ù·Á¾ß ÇÑ´Ù¸é ±× »çÀÌ¿¡ Ãß°¡ À§ÇèÀÌ ¹ß»ýÇÒ °¡´É¼ºÀ¸·Î ½ÃÀåÀÌ µ¿¿äÇÒ °ÍÀÌ¸ç ½ºÇÁ·¹µå´Â ´õ¿í È®´ëµÉ °Í"À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.

±ÝÀ¶½ÃÀåÀÌ µ¿¿äÇÏÀÚ EU¿Í IMF´Â Áï°¢ ÁøÈ­¿¡ ³ª¼¹´Ù. 15ÀϺÎÅÍ 3ÀÏ°£ ¹Ì±¹ ¿ö½ÌÅÏ¿¡¼­ ÁÖ¿ä 20°³±¹(G20) À繫Àå°ü ¹× Áß¾ÓÀºÇàÀå ȸÀÇ°¡ ¿­¸®´Â °¡¿îµ¥ µµ¹Ì´ÏÅ© ½ºÆ®·Î½º-Ä­ IMF ÃÑÀç¿Í ¿Ã¸® ·» EU °æÁ¦¡¤ÅëÈ­´ã´ç ÁýÇàÀ§¿øÀº ±×¸®½º°¡ ÀçÁ¤ÀûÀÚ ÇؼҸ¦ À§ÇØ »ó´çÇÑ ÁøÀüÀ» ÀÌ·ð´Ù¸é¼­ Çö ¼öÁØ¿¡¼­ ±×¸®½ºÀÇ Ã¤¹«ÀçÁ¶Á¤ °¡´É¼ºÀº ³·´Ù°í ¾ð±ÞÇß´Ù.

S&PÀÇ ¸ð¸®Ã÷ Å©·¡¸Ó À¯·´ ä±ÇÆò°¡±×·ì ´ëÇ¥´Â ¡°ÀáÀçÀû »ó°¢ À§±â¿¡ óÇÑ ºÎä ±Ô¸ð°¡ ÀüüÀÇ 70%¿¡ ´ÞÇÏÁö¸¸ ¾ÆÁ÷ ±×¸®½ºÀÇ Ã¤¹«ÀçÁ¶Á¤ÀÌ ºÒ°¡ÇÇÇÏ´Ù´Â °á·ÐÀ» ³»¸®±â¿¡´Â À̸£´Ù¡±°í ¸»Çß´Ù. ±×´Â ¡°½Å¿ëµî±Þ ¡®BB¡¯ ±¹°¡ÀÇ µðÆúÆ® È®·üÀ» ¿ª»çÀûÀ¸·Î »ìÆì º¼ ¶§ ±×¸®½º°¡ 乫ÀçÁ¶Á¤À» ÇÇÇÒ °¡´É¼ºµµ ¿©ÀüÇÏ´Ù¡±¸é¼­ ¡°BBµî±ÞÀ¸·Î ºÐ·ùµÈ ÈÄ 10³â ³» µðÆúÆ®¿¡ óÇÑ ±¹°¡´Â ÀüüÀÇ 25% °¡·®¿¡ ºÒ°úÇÏ´Ù¡±°í ¼³¸íÇß´Ù.


¢ÑÀ¯·´ÀçÁ¤¾ÈÁ¤±â±Ý(EFSF)
Áö³­ÇØ 5¿ù ¼³Á¤µÈ EFSF´Â À¯·ÎÁ¸ ȸ¿ø±¹ Ã⿬±Ý°ú º¸ÁõÀ» Åä´ë·Î ±¹Á¦ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼­ ÃÖ´ë 4400¾ï À¯·ÎÀÇ ¿ì·® ä±ÇÀ» ¹ßÇàÇØ ÀçÁ¤À§±â±¹À» Áö¿øÇÏ´Â ÇÁ·Î±×·¥ÀÌ´Ù. ÃÖ°í ¼öÁØÀÇ ½Å¿ëµî±Þ(Æ®¸®Çà A)À» À¯ÁöÇÏ°í, ³·Àº ±Ý¸®¸¦ Àû¿ë¹Þ±â À§Çؼ­´Â Á¶´Þ ÀÚ±Ý Áß ÀϺθ¦ ¿¹Ä¡ÇØ¾ß Çϱ⿡ ½ÇÁúÀû Àڱݵ¿¿ø·ÂÀº 2500¾ïÀ¯·Î Á¤µµ¿¡ ºÒ°úÇØ ±â±Ý È®Ãæ Çʿ伺ÀÌ Á¦±âµÇ¾î ¿Ô´Ù.


°ø¼ö¹Î ±âÀÚ hyunhj@
±è¿µ½Ä ±âÀÚ grad@
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>
¸ñ·Ï