[아시아경제 송화정 기자]HMC투자증권은 다음의 1분기 영업이익이 컨센서스를 상회할 것으로 전망하며 목표주가를 기존의 11만2000원에서 14만원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수' 유지.

HMC투자증권은 다음의 올해 1분기 매출액을 전년 동기대비 34.6% 늘어난 958억원, 영업이익은 57.6% 증가한 303억원으로 추정했다.

최병태 연구원은 "매출액은 기존 추정치를 소폭 하회할 것으로 보이나 마케팅비용이 예상보다 적게 집행돼 영업이익은 기존 추정치와 컨센서스를 상회할 것으로 전망된다"고 판단했다.

검색 광고는 NHN과 오버츄어의 결별에도 불구하고 PPC 하락폭이 제한적이면서 전년 대비 22.0% 증가한 483억원의 매출을 기록할 것으로 전망된다. 디스플레이 광고 매출액은 계절적 비수기의 영향과 쇼핑박스의 단가 인상이 본격적으로 반영되지 않으면서 전분기대비 7.6% 하락한 431억원으로 추정된다.

다음이 지난 14일 SK컴즈와 검색 광고 등에 대한 포괄적인 MOU를 체결한 것에 대해 최 연구원은 "MOU에 따라 검색 광고 공동 판매, 양사 서비스의 API(Application Programming Interface) 상호 개방, 모바일 광고 플랫폼의 기회 요인 확대가 전망된다"고 판단했다.

최 연구원은 "검색 광고 시장에서 다음·SK컴즈·야후가 같은 광고를 판매하게 됨에 따라 NBP(네이버 비즈니스 플랫폼) 의 독주를 견제할 수 있게 됐다"면서 "이와 함께 다음과 SK컴즈의 트래픽 시너지가 기대됨에 따라 다음의 NHN 대비 멀티플 디스카운트 요인이 축소된 것으로 판단된다"고 분석했다.

송화정 기자 yeekin77@
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