[아시아경제 김유리 기자]동양종금증권은 19일 네오위즈게임즈에 대해 올해 1분기 상장 게임사 중 최대의 매출을 기록했다며 투자의견 '매수' 및 목표주가 7만원을 유지했다.

한국형 국제회계기준(K-IFRS)에 따른 네오위즈게임즈의 올해 1분기 매출액은 1477억원(+63%, 전년동기대비), 영업이익은 338억원(+51%), 순이익은 143억원(-29%)이었다.

이창영 애널리스트는 "중국 크로스파이어의 동접(동시접속자) 270만명 돌파로 인한 해외 매출 상승과 국내 피파온라인 매출 상승이 유효했다"며 "영업이익률·순이익률 감소는 개발비 40억원, 영업권 80억원 상각에 따라 나타난 것"이라고 분석했다.

이 애널리스트는 "지난 한 해 동안 특별한 신규 게임의 실적 추가 없이도 기존 서비스 되고 있는 게임으로 전년 대비 60%의 고성장을 시현했다"면서도 "최근 네오위즈게임즈의 주가는 이같은 실적 성장을 제대로 반영하지 못하고 있다"고 판단했다.

2분기의 경우 계절적 비수기 영향으로 매출 성장은 제한적일 것으로 봤다. 그러나 1분기 발생한 1회성 요인의 비용 감소로 영업이익(율) 및 순이익(율)은 증가할 것으로 예상했다.

중국 크로스파이어는 2년 전과 비교했을 때 매출액이 1733% 증가했다. 이같은 성장세는 주로 중국 내 크로스파이어 동접 증가(575%)에 기인한 것으로 추정돼 향후 동접 증가율이 감소된다 해도 1인당 게임사용 비용(ARPU) 증가에 따른 매출 성장이 지속될 수 있을 것으로 전망했다.

네오위즈게임즈의 주가 디스카운트 요인인 크로스파이어 판권 재계약 문제는, 재계약 시점이 오는 2013년 이후이며 계약 연장 가능성이 높다는 점에서 큰 문제가 없다고 해석했다. 신규 라인업 부족 역시 기존 게임이 매출 증가 추세에 있는데다 자체 게임 개발을 강화하고 있어 네오위즈게임즈의 실적 성장에는 부차적인 요인이라고 강조했다.

김유리 기자 yr61@
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