Æ÷·³´º½º

FRB, ±ÝÀ¶À§±â¶§ ¿ù°¡¿¡ 1.2Á¶Ý× Ç®¾ú´Ù

ÃÖÁ¾¼öÁ¤ 2011.08.22 17:11 ±â»çÀÔ·Â2011.08.22 17:11
±Û¾¾Å©°Ô ±Û¾¾ÀÛ°Ô ÀμâÇϱâ
[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ¹Úº´Èñ ±âÀÚ]¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)°¡ 2007³â 8¿ùºÎÅÍ 2010³â 4¿ù±îÁö ¿ù°¡¿¡ 1Á¶2000¾ï´Þ·¯ÀÇ À¯µ¿¼ºÀ» °ø±ÞÇß´Ù°í ºí·ë¹ö±× Åë½ÅÀÌ 22ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) º¸µµÇß´Ù. Åë½ÅÀº °æ±â ħü¸¦ ¸ð¸éÇϱâ À§ÇØ FRB°¡ ºÎ½ÇÀڻ걸Á¦ÇÁ·Î±×·¥(TARP) ÀÚ±Ý 7000¾ï´Þ·¯º¸´Ù ÈξÀ ¸¹Àº °øÀû ÀÚ±ÝÀ» ÀºÇàµé¿¡ Áö±ÞÇß´Ù¸ç FRB°¡ µµÀÔÇß´ø ´Ù¾çÇÑ ÇÁ·Î±×·¥°ú À̸¦ ÅëÇÑ ´ëÃ⠱Ը𸦠»ó¼¼È÷ ¼Ò°³Çß´Ù.

¡ßAMLF=ÀÚ»êÀ¯µ¿È­±â¾÷¾îÀ½(ABCP) ¸Ó´Ï¸¶ÄÏ ¹ÂÃß¾ó Æݵå(Money Market Mutual Fund) Liquidity Facility

2008³â 9¿ù ¸®¸Õºê·¯´õ½º ÆÄ»êÀ¸·Î ¼¼°è¿¡¼­ °¡Àå ¿À·¡µÈ ¸Ó´Ï¸¶ÄÏ ¹ÂÃß¾ó ÆݵåÀÎ '¸®Àúºê ÇÁ¶óÀ̸Ӹ® Æݵå'°¡ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ¾ú´Ù. ÀÌ¿¡ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ´Ù¸¥ ¸Ó´Ï¸¶ÄÏÆݵ忡¼­ ÀÚ±ÝÀ» »«´Ù¸é ±ÝÀ¶½ÃÀå Àüü È¥¶õÀ» ºÒ·¯¿Ã À§ÇèÀÌ ÀÖ¾ú´Ù.

ÀÌ¿¡ FRB´Â 2008³â 9¿ù19ÀÏ AMLF¸¦ ¸¸µé¾î³½´Ù. À̸¦ ÅëÇØ FRB´Â ÀºÇàµéÀÌ ¸Ó´Ï¸¶ÄÏÆݵå·ÎºÎÅÍ ABCP¸¦ »ì ¼ö ÀÖµµ·Ï ÀºÇàµé¿¡ À¯µ¿¼ºÀ» °ø±ÞÇÑ´Ù.

½ÉÁö¾î FRB´Â ÀºÇàµéÀÌ ÀμöÇÑ Àû°Ý ABCP¿¡¼­ ¹ß»ýÇÏ´Â ¾î¶°ÇÑ ¼Õ½Çµµ º¸»óÇØÁÖ°Ú´Ù°í ¾à¼ÓÇß´Ù. 2008³â 10¿ù1ÀÏ AMLFÀÇ ´ëÃâ ±Ô¸ð´Â 1521¾ï´Þ·¯·Î ¿ª´ë Ãִ븦 ±â·ÏÇß´Ù. JP¸ð°Ç üÀ̽º´Â AMLF¿¡ °¡Àå Àû±ØÀûÀ¸·Î Âü¿©ÇØ 1110¾ï´Þ·¯¾îÄ¡ÀÇ ABCP¸¦ »çµé¿´´Ù.

¡ßCPFF(Commercial Paper Funding Facility)

¸®¸Õºê·¯´õ½º ºØ±« 3ÁÖ ÈÄ ±â¾÷µéÀº ±â¾÷¾îÀ½(CP)À» ÅëÇØ ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÏ´Â °ÍÀÌ ºÒ°¡´ÉÇØÁ³´Ù. ÀÌ¿¡ FRB´Â 2008³â 10¿ù CPFF¸¦ ¸¶·ÃÇØ ¾ó¾îºÙÀº CP½ÃÀåÀ» ´ë½ÅÇØ À¯µ¿¼ºÀ» °ø±ÞÇÏ°Ú´Ù°í ¹àÇû´Ù.

10¿ù ¸» CPFF°¡ ¿­¸®ÀÚ ¾¾Æ¼±×·ì, ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BOA) UBS µîÀÌ Âü¿©Çß°í ijÅÍÇʶó¿Í Á¦³Ê·² ÀÏ·ºÆ®¸¯(GE) µî ºñ(Þª)±ÝÀ¶±Ç ±â¾÷µµ CPFF¸¦ ÅëÇØ ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇß´Ù.

¿ø·¡ ºñ±ÝÀ¶±Ç ±â¾÷Àº FRB·ÎºÎÅÍ ÀÚ±ÝÀ» ´ëÃâ¹ÞÀ» ¼ö ¾ø´Ù. ÇÏÁö¸¸ FRB´Â ¿¹¿ÜÀûÀÌ°í À§±ÞÇÑ »óȲ¿¡¼­´Â ´ëÃâÀ» Çã¿ëÇÑ´Ù´Â ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ¹ý 13Á¶3Ç×À» ±Ù°Å·Î ³»¼¼¿ì¸ç GE¿Í ijÅÍÇÊ¶ó¿¡ ÀÚ±ÝÀ» ´ëÃâÇØÁá´Ù.

2009³â 1¿ù±îÁö FRB´Â 3480¾ï´Þ·¯ÀÇ CP¸¦ ¸ÅÀÔÇß´Ù.

¡ßÀçÇÒÀΠⱸ(Discount Window)

1800³â´ë ÈĹݰú 1900³â´ë ÃʹÝÀÇ ÀºÇà À§±â ÈÄ ¼³¸³µÈ FRBÀÇ ÁÖµÈ ¿ªÇÒÀº ÀºÇàµéÀÌ º¸À¯ÇÑ Çö±Ý ¼öÁØ ÀÌ»óÀÇ ¹ðÅ©·±ÀÌ ¹ß»ýÇÒ °æ¿ì ÀçÇÒÀΠⱸ¸¦ ÅëÇØ ÀºÇà¿¡ ÀÚ±ÝÀ» °ø±ÞÇØÁÖ´Â °ÍÀ̾ú´Ù.

¹Ì±¹¿¡ ÁöÁ¡¸¸ ÀÖÀ¸¸ç ¹Ì±¹ ³» ÀºÇàÀ̵ç ÇØ¿Ü ÀºÇàÀÌµç ¸ðµÎ ÀçÇÒÀΠⱸ¸¦ ÀÌ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. 9¡¤11 Å×·¯ ÈÄ ÀºÇàµéÀÇ ÀçÇÒÀΠⱸ¸¦ ÅëÇÑ ´ëÃâ ±Ô¸ð´Â 460¾ï´Þ·¯·Î ¿ª´ë ÃÖ°í¸¦ ±â·ÏÇÑ´Ù.

ÇÏÁö¸¸ ¸®¸Õºê·¯´õ½º ºØ±« ÈÄÀÎ 2008³â 10¿ù28ÀÏ, ÀçÇÒÀΠⱸ¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ ´ëÃâ ±Ô¸ð´Â 1137¾ï´Þ·¯±îÁö ±ÞÁõÇß´Ù. ÀÚ±Ý ´ëÃâÀ» À§ÇØ ÀºÇàµéÀº ´ç½Ã ¿¬¹æ±â±Ý ±Ý¸®º¸´Ù 0.25~0.50%Æ÷ÀÎÆ®ÀÇ ±Ý¸®¸¦ ´õ ÁÖ¾î¾ß Çß´Ù. °Ô´Ù°¡ ÀºÇàµéÀº ±¹Ã¤ºÎÅÍ ÅõÀÚ µî±ÞÀÇ È¸»çä µîÀÇ ´ãº¸±îÁö ¾à¼ÓÇß´Ù.

¡ßPDCF(Primary Dealer Credit Facitlity)

JP¸ð°ÇÀÌ º£¾î½ºÅϽº¸¦ ÀμöÇß´ø 2008³â 3¿ù16ÀÏ FRB´Â PDCF µµÀÔÀ» ¹ßÇ¥µÆ´Ù.

PDCF¸¦ ÅëÇØ ÇÁ¶óÀ̸Ӹ® µô·¯¿¡ ´ëÇÑ ±âÁØ°ú ´ãº¸¿¡ ´ëÇÑ Á¶°ÇÀ» ¿ÏÈ­Çß´Ù. PDCF ´öºÐ¿¡ °ñµå¸¸»è½º, ¸ð°Ç½ºÅĸ® µî ÅõÀÚÀºÇ൵ FRB·ÎºÎÅÍ À¯µ¿¼ºÀ» °ø±Þ¹Þ°Ô µÆ´Ù. ÀÌÀü±îÁö FRB´Â ÀºÇà ±ÔÁ¦¹ý¿¡ µû¶ó °ñµå¸¸»è½º¿Í ¸ð°Ç½ºÅĸ®¿¡ ´ëÇÑ ±ä±Þ ´ëÃâÀ» Á¦ÇÑÇß´Ù. PDCF¸¦ ÅëÇØ Á¤Å© µî±ÞÀÇ Áֽİú ä±Ç·Î ´ãº¸·Î ÀÎÁ¤¹Þ°Ô µÆ´Ù. 2008³â 9¿ù29ÀÏ PDCF¸¦ ÅëÇÑ ÀÚ±Ý ´ëÃâÀº 1560¾ï´Þ·¯·Î ¿ª´ë ÃÖ°í¸¦ ±â·ÏÇß´Ù.

¡ßST OMO(Single-Tranche Open Market Operations)

2008³â 3¿ù ¸ð±âÁö´ãº¸Áõ±Ç(MBS) ±Ý¸®´Â 22³â¸¸ÀÇ ÃÖ°íÄ¡·Î Ä¡¼Ú¾Ò´Ù. ¸ð±âÁö °ü·Ã ¼Õ½ÇÀÌ È®´ëµÇÀÚ ÀºÇàµéÀÌ À§Çè Àڻ꿡 ´ëÇÑ ´ëÃâÀ» ²¨·ÁÇÑ Å¿À̾ú´Ù.

FRB´Â ½ÃÀåÀÇ ±äÀåÀ» ´©±×·¯¶ß¸®±â À§ÇØ °æ¸Å¸¦ ÅëÇØ ÃÖ´ë 1000¾ï´Þ·¯¸¦ ÅõÀÚÇØ ÆÐ´Ï¸Å¿Í ÇÁ·¹µð¸ÆÀÌ ´ãº¸·Î ÀÎÁ¤ÇÑ ¸ð±âÁö ä±ÇÀ» ÀμöÇÏ°Ú´Ù°í ¹ßÇ¥Çß´Ù.

À̸¦ ÅëÇØ 2008³â 4¿ù30ÀϺÎÅÍ ´ÙÀ½ÇØ 1¿ù6ÀϱîÁö 800¾ï´Þ·¯ÀÇ ÀÚ±ÝÀÌ °ø±ÞµÆ´Ù. UBS´Â 2008³â 8¿ù27ÀϺÎÅÍ Àüü ´ëÃâÀÚ±ÝÀÇ Àý¹ÝÀÌ ³Ñ´Â 450¾ï´Þ·¯¸¦ ´ëÃâ¹Þ¾Ò´Ù. ¸¶Áö¸· °æ¸Å´Â 2008³â 12¿ù30ÀÏ¿¡ ÀÖ¾ú´Âµ¥ °ñµå¸¸»è½º°¡ 0.01%ÀÇ ±Ý¸®·Î 2¾ï´Þ·¯¸¦ ´ëÃâ¹Þ¾Ò´Ù.

¡ßTAF(Term Auction Facility)

2007³â 12¿ù, ¼­ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö °ü·Ã ¼Õ½ÇÀÌ È®´ëµÇ¸é¼­ ÀºÇà°£ ´ëÃâ ½ÃÀåÀÌ ¾ó¾îºÙÀÚ FRB´Â TAF¸¦ ¸¸µé¾î³½´Ù.

´ç½Ã FRB´Â ÀºÇà°£ ÀÚ±Ý °Å·¡°¡ ºÒ¾ÈÇØÁ³À» ¶§ È¿°úÀûÀÎ À¯µ¿¼º °ø±ÞÀ» À§ÇÑ °ÍÀ̾ú´Ù°í ¹àÇû´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌÈÄ FRB °ü°èÀÚ´Â ´ç½Ã FRB°¡ Á¤¸» °ÆÁ¤Çß´ø °ÍÀº ÀçÇÒÀΠⱸ¿´´Ù°í ¼³¸íÇß´Ù.

´ç½Ã ÀºÇàµéÀº ÀçÇÒÀΠⱸ¸¦ ÀÌ¿ëÇϸé À¯µ¿¼º¿¡ ¹®Á¦°¡ ÀÖ´Ù´Â ½ÄÀ¸·Î ºñÃçÁÙ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÆÁ¤ ¶§¹®¿¡ À¯µ¿¼º ºÎÁ·¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÀçÇÒÀΠⱸ¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ´Â °ÍÀ» ²¨·ÁÇß´Ù. À̸¦ ¾Ë¾Ææ FRB°¡ TAF¸¦ ÅëÇØ »õ·Î¿î À¯µ¿¼º °ø±Þ È°·Î¸¦ ÅÍÁØ °ÍÀ̾ú´Ù. ÀÌ°°Àº ³»¿ëÀº 2011³â 1¿ù ´º¿å¿¬¹æÁغñÀºÇà º¸°í¼­¿¡¼­ ¹àÇôÁ³´Ù.

TAF¸¦ ÅëÇÑ ´ëÃ⠱ݸ®´Â °æ¸Å¸¦ ÅëÇØ È®Á¤µÆ´Ù. TAF¸¦ ÅëÇÑ ´ëÃâ ±Ô¸ð´Â 2009³â 2¿ù26ÀÏ 4930¾ï´Þ·¯·Î ´Ã¾î³­´Ù. ÀçÇÒÀΠⱸ¸¦ ÅëÇÑ ´ëÃ⠱Ը𰡠»ç»ó ÃÖ°í¸¦ ±â·ÏÇßÀ» ¶§º¸´Ù 4¹è ÀÌ»ó ¸¹¾Ò´Ù.

¡ßTSLF(Term Securities Lending Facility)

FRB´Â TSLF¸¦ ÅëÇØ ¸ð±âÁö ä±Ç µîÀÇ ºÎ½Ç ÀÚ»êÀ» ¹Ì ±¹Ã¤·Î ¹Ù²ãÁÖ´Â °ÍÀ» Çã¿ëÇß´Ù. ÀºÇàµéÀº FRB·ÎºÎÅÍ ±³È¯È¯ ±¹Ã¤¸¦ ´ãº¸·Î ¸Ã±â·Î ÀÚ±ÝÀ» ºô¸± ¼ö ÀÖ´Ù.

´ëÃâ ¼ö¼ö·á´Â ¸ÅÁÖ °æ¸Å¸¦ ÅëÇØ °áÁ¤ÇßÀ¸¸ç ³«Âû¹ÞÀº ÀºÇàµéÀº 28ÀÏÂ¥¸® ¹Ì ±¹Ã¤¸¦ ¹Þ¾Ò´Ù. TSLF´Â º£¾î½ºÅϽº ºØ±« 5ÀÏ Àü¿¡ ¹ßÇ¥µÆ´Ù. ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ¼ö¼ö·á´Â Ãʱâ 0.3%¿¡ ºÒ°úÇßÁö¸¸ ¸®¸Õºê·¯´õ½º°¡ ºØ±«µÈ ÈÄ¿´´ø 2008³â 10¿ù¿¡´Â 3.2%±îÁö »ó½ÂÇß´Ù.

Åë½ÅÀÌ ÀüÇÑ ÀÌ°°Àº FRBÀÇ À¯µ¿¼º °ø±Þ ³»¿ëÀº µÎ Â÷·Ê ¾çÀû¿ÏÈ­¿Í´Â º°°³·Î ÁøÇàµÈ °ÍµéÀÌ´Ù. ¾Æ¿ï·¯ ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ³»¿ªÀÌ ÀºÇà°ú ±â¾÷ÀÇ È¸°è ÀåºÎ¿¡¼­ ±×µ¿¾È µå·¯³ªÁö ¾Ê¾Ò´Ù. µû¶ó¼­ °¨ÃçÁ® ÀÖ´Â FRBÀÇ À¯µ¿¼º °ø±Þ ±Ô¸ð´Â ÇâÈÄ ±âÇϱ޼öÀûÀ¸·Î ´Ã¾î³¯ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù.

¹Úº´Èñ ±âÀÚ nut@
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>
¸ñ·Ï