[아시아경제 백종민 기자] 20일 한국증권은 시장에서 미국의 FOMC가 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)를 내놓을 것이라고 확신하는 분위기이이지만 초과지준부리, 즉 은행의 초과 지급준비금에 부여하는 금리인 'IOER'도 인하할 가능성이 높다고 예상했다.

오퍼레이션 트위스트는 양적완화(QE)의 대안으로 단기국채를 매도하고 장기국채를 매수하는 정책이다. 추가적으로 연준 자산 규모를 늘리지 않고 장기국채 금리를 낮출수 있는 효과를 기대할 수 있다. 통화 공급량을 변화시키지 않고 장기 금리는 내리고 단기 금리는 올리는 효과를 볼 수 있다.

하지만 이것만으로는 현 사태를 해결할 대책이 될 수 없다는 것이 한국증권의 판단이다.

박 애널리스트는 "이번 FOMC 회의에서 오프레이션 트위스트와 IOER 금리 인하 조합이 결정될 경우에는 시장에 중립적인 요인으로 작용할 가능성이 높다"고 말했다.

박중제 애널리스트는 "QE2를 시행하면서 통화정책만의 한계를 체감했다는 점과 버냉키 연준의장이 지난 잭슨홀 연설에서 현 경제 상황을 개선시키기 위해서는 보다 강력한 재정정책과 생산성 개선을 위한 구조조정이 필요함을 역설한것을 감안하면 인플레이션을 자극할 우려가 있고 미국의 해외 채권국가들이 반대하고 있는 QE나 명목GDP 타겟 제도 등의 과감한 정책은 지금 시행될 가능성이 크지 않다"고 전망했다.

백종민 기자 cinqange@
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