中 기준금리 및 위안화 환율 추이(그래프: FT)

[아시아경제 박선미 기자]지난달 중국의 위안화 절상폭이 주춤해 진 것을 두고 중국 정부가 단단히 조였던 긴축 통화정책을 느슨하게 전환할 것이라는 기대감이 부풀어 오르고 있다.

파이낸셜타임스(FT)는 6일 애널리스트들이 중국의 통화정책 완화 가능성을 점치고 있는 상황에서 때 마침 9월 위안화 절상 추세가 주춤했던 것으로 확인돼 조만간 통환정책이 변화를 맞이할 수도 있다는 기대감이 커지고 있다고 보도했다.

위안화 가치는 중국 정부가 지난해 6월 환율개혁을 통해 관리변동환율제로 전환한 이래 8월까지 7%나 절상됐다. 위안화 가치는 8월에만 달러화 대비 0.9% 절상돼 1년 중 가장 큰 절상폭을 나타내기도 했다. 인플레이션 압력을 낮추기 위해 중국 정부가 수입물가 인하 효과를 내는 위안화 절상 카드를 적극적으로 활용했기 때문이다. 그러나 지난달 위안화 가치는 달러 대비 0.1% 하락하며 그동안 보였던 상승세에 제동이 걸렸다.

FT는 지금의 위안화 환율 움직임이 마치 2008년 중국 정부가 4조위안 규모의 경기부양책을 내놓기 직전과 유사한 흐름을 보이고 있다고 진단했다. 글로벌 금융위기가 닥쳤던 2008년 8월 중국 정부는 그동안의 위안화 절상 추세를 멈추고 위안화를 달러화에 고정하는 페그제를 시행했었다. 환율 정책이 바뀐지 정확히 3개월만에 중국 정부는 4조위안의 경기부양책을 내놓으며 중국과 세계 경제 성장을 촉진하기 위한 대책 마련에 나섰다.

상하이 리서치회사 CEBM의 이코노미스트들은 "아직 중국 정부가 통화정책을 전환한 것은 아니지만 (전환을 위해) 상황을 지켜보는 단계에 와 있는 것으로 보인다"면서 "2008년 당시에도 위안화는 정부 정책 변화의 명확한 신호로 작용했었다"고 말했다.

중국 정부의 통화정책 전환 신호는 위안화 환율 밖에서도 찾을 수 있다. 중국 인민은행(중앙은행)이 마지막으로 기준금리를 인상한 시기는 7월 초다. 은행 지급준비율은 6월 말 대형은행 기준 21.5%로 인상한 후 지금까지 계속 유지하고 있다. 지난해 10월부터 올해 7월까지 중국 정부는 두 달에 한 번 꼴로 금리를 인상하고 한 달에 한 번 지준율을 인상했지만 7월 이후 추가 긴축 카드는 제시되지 않았다.

현재 세계 각국 중앙은행은 유로존 부채 위기로 인한 글로벌 경제성장 둔화 우려를 의식해 금리인상을 멈추는 추세다. 중국 정부가 만약 계속 금리를 인상하고 대출 창구를 압박하면 내수 시장이 위축돼 세계경제 성장 둔화 속도를 더 빠르게 할 것이라는 국제사회의 비판을 피할 수 없게 된다. 중국 내부적으로는 그동안 긴축 통화정책의 가장 큰 이유였던 인플레이션 압력이 연 말로 갈수록 낮아질 것이라는 전망이 힘을 받고 있고 그동안 강력한 긴축정책으로 인한 중소기업의 줄도산이 해결해야 할 큰 이슈로 떠오르고 있다.

은행에 대출 자제를 외쳤던 원자바오 중국 총리도 사태의 심각성을 깨닫고 지난 3일과 4일 국경절 연휴 기간 중에 셰쉬런 재정부장과 저우샤오촨 인민은행장 등 재정금융 분야 최고 관리자들을 대거 동행해 중소 기업들이 밀집해 있는 저장성 원저우를 찾았다.

원 총리는 현장에서 긴급 대책 회의를 열고 은행권에 중소기업 대출 지원을 촉구하고 정부의 세제 지원 필요성을 강조했다

박선미 기자 psm82@
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