내가 쓴 칼럼을 관심있게 읽고 있다는 어느 독자분께서 질문을 보내 주었다.

질문 요지는 내 칼럼이 일반인이 재산 형성을 위해 주식 투자를 하는 게 좋다는 건지, 아니면 주식 투자라는 게 너무 어려우니까 자제하라는 건지 혼란스럽다는 것이었다.

질문을 읽고 나서 나는 이 분이 '주식투자=직접투자'로 한정하고 있지 않은가 하는 생각이 들었다.

주식 투자에는 직접 투자만 있는 것이 아니다(여기서 말하는 직접 투자란 일반인이 자산운용사 등 전문 기관의 종사자와 동일한 수준으로 한국 주식시장의 주식들을 분석하고 매매하는 것을 말한다).

사실 직장인, 주부, 대학생 등 일반인이 직접 투자로 수익을 내는 것은 쉽지 않다고 나는 생각한다. 가장 큰 이유는 시간의 제약 때문이다.

시간의 문제는 일반 투자자가 직접 투자를 할 것인가를 결정할 때 우선적으로 따져봐야 하는 변수임에도 의의로 간과하고 있다.

일반인이 직접 투자에 성공하기까지 어느 정도의 시간이 필요한지를 계산해보자. 12월 4일 현재 한국의 주식 시장에는 코스피와 코스닥을 합쳐 1,966개 종목이 거래되고 있다.

이 가운데 재무 상태가 나쁘거나 관리 상태에 있는 종목을 빼면 대략 900개 종목 정도가 투자자의 분석 대상으로 고려될 수 있다.

1개 종목을 분석하기 위해 5시간을 투입한다고 가정하면 이들 900개 종목을 한번씩 들여다 보는데 4,500시간이 필요하다는 계산이 나온다.

직장인이 4,500시간을 확보하기 위해서는 어느 정도의 기간이 필요할까. 만약 직장인이 주중에는 하루 3시간, 토, 일요일에는 하루 8시간씩을 확보할 수 있다고 가정해보자.

그러면 1주일에 31시간을 종목 분석에 할애할 수 있을 것이다. 또 3년이 걸려야 900개 종목을 한번씩 들여다볼 수 있다는 계산이 나온다.

이것은 거시경제 분석, 산업 분석, 기업가치 평가법을 공부하는데 들어가는 시간은 감안하지 않은 것이다.

흔히 주식 시장에서는 '내공(內功)'이 있어야 투자에 성공한다는 말이 있는데, 내공이란 다른 게 아니라 '시간 투입'을 뜻한다. 생업이 있는 일반인이 직접 투자로 수익을 내기 어려운 이유가 여기에 있다.

그렇다면 대안은 없을까. 물론 있다.

우선적으로 생각해볼 수 있는 것은 펀드에 가입하는 것이다. '펀드'하면 이제는 말만 들어도 지긋지긋하다는 분들이 적지 않을 테지만 직접 투자에 소요되는 시간의 문제를 해결해준다는 장점이 있다.

전문가의 지식을 활용할 수 있고 나는 생업에 충실할 수 있는 방법이 펀드이다. 다만 한국의 펀드가 비용이 높은 편이라는 점은 생각해볼 부분이기는 하다. 한국거래소에 따르면 주식형 펀드의 연간 보수는 수수료를 제외하고 1.927%이다.

다음으로 ETF(Exchange Traded Fund, 상장지수펀드)가 있다. 나는 ETF가 직장인, 주부 등 일반인이 생업에 충실하면서 수익을 낼 수 있는 매우 효과적인 방법이라고 생각한다.

그런데 강연을 하다 보면 이 상품에 대해 적지 않은 분들이 너무나 모른다는 것을 느끼게 된다.

ETF를 어렵게 생각할 것이 없다. 지금 당장 노트북을 열고 증권사의 HTS(Home Trading System)에 들어가 종목 메뉴를 클릭해보라.

그러면 '삼성전자' '현대중공업' 하는 식으로 종목명이 주욱 나올 텐데, 한참을 내려가다보면 'KODEX 200'이라는 종목명이 나올 것이다. 이게 바로 ETF를 대표하는 상품이다.

'KODEX 200'은 한국 주식시장의 대형주 200개 종목을 묶어 놓은 것이다. 그러므로 내가 이 종목을 사면 한국의 대형주 200개 종목을 사는 것과 똑같은 효과를 낸다.

이처럼 ETF는 한국 주식시장의 종목들을 성격에 따라 적절하게 묶어 놓은 상품이다.

ETF는 단일 종목을 매입하는데 따른 리스크를 피할 수 있고 삼성전자, 현대중공업 등 일반 종목과 똑같은 방식으로 사고 팔 수 있다는 장점이 있다.

게다가 펀드는 보수, 수수료 등의 비용이 상대적으로 높고 배당도 지급하지 않지만 ETF는 비용이 매우 적게 들어가고 배당도 나온다는 장점이 있다.

끝으로 생업에 방해되지 않는 수준으로 주식을 운용하는 방법이 있다. 여기에는 다양한 방법이 있다. 앞서 칼럼에서 언급한 것처럼 안정적인 배당주를 매입해 장기 보유하는 것이 여기에 해당한다.

주식을 어느 정도 공부하고 나서 전문가의 도움을 받는 것도 방법이다. 내가 알고 지내는 어느 한의사는 투자 고수들과 폭넓은 교분을 유지하고 있는데, 이들 고수의 조언을 바탕으로 종목 후보군을 만들고 이 가운데 스스로의 분석을 통해 장기적으로 주가가 우상향할 가능성이 높은 종목을 매입하는 방식을 활용하고 있다. 이 분의 수익률은 상당하다.

주식 투자에는 직접 투자만 있는 것이 아니다. 자신의 생업에 충실하면서 투자 수익도 높일 수 있는 방법은 스스로 노력하면 충분히 찾아낼 수 있다.


이민주 버핏연구소장
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