[아시아경제 송화정 기자]한국투자증권은 8일 OCI에 대해 제 4, 제5 공장 완공 후 실적 개선이 뚜렷하게 나타날 것으로 보고 투자의견 '매수', 목표주가 30만원으로 분석을 재개했다.

박기용 애널리스트는 "증설계획이 명확한 향후 3년간은 OCI가 시장 지배력을 확대하며 실적개선이 이어져 주가흐름도 안정적일 것"이라며 "제 4공장과 5공장의 완공이 예정된 2012년 말, 2013년 말 이후 실적 개선이 뚜렷하게 나타날 것"이라고 전망했다.

불황으로 OCI의 주가가 현재 최악의 상황이나 2012년 하반기부터는 개선될 것이란 판단이다. 박 애널리스트는 "2012년 하반기부터는 업황 개선을 기대할 수 있다.공급과잉의 구조조정이 진행되며 폴리실리콘 가격 급락이 멈출 것이며 이는 전 밸류체인의 가격을 안정시켜 대기수요를 유입시킬 것"이라며 "현재 OCI의 주가 수준은 폴리실리콘 사업을 시작한 이후 가장 낮다. 업황회복은 주가 상승의 계기가 될 것"이라고 분석했다.

어려운 시기지만 OCI는 증설을 통해 시장 지배력과 원가 경쟁력을 동시에 확보하고 있다는 평가다. 박 애널리스트는 "폴리시리콘 사업의 성공 전략은 지속적인 증설이다. 생산능력 확대는 제품가격 하락과 수요 증가에 동시에 대응하는 가장 좋은 전략"이라며 "OCI는 2012년 하반기부터 생산능력 확대에 따른 판매 증가와 지속적인 원가절감으로 이익 안정성이 높아져 2014년에는 연간 기준 최대 상각 전 영업이익(EBITDA)을 달성할 것"이라고 내다봤다.

송화정 기자 yeekin77@
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