Æ÷·³´º½º
[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ÀÌ°ø¼ø ±âÀÚ]±¹Á¦Åëȱâ±Ý(IMF)ÀÇ Å©¸®½ºÆ¾ ¶ó°¡¸£µå ÃÑÀç´Â 15ÀÏ ¼¼°è °¢±¹ÀÌ ¼·Î°£ÀÇ Â÷À̸¦ ±Øº¹ÇÏ°í À¯·´ ºÎä À§±â ÇØ°áÀ» À§ÇØ ÇÕ½ÉÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù¸é Áö³ 1930³â´ë½ÄÀÇ ´ë°øȲÀ» ´Ù½Ã °ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í °æ°íÇß´Ù.
¿µ±¹ÀÇ ÀÏ°£ °¡µð¾ðÁö¿¡ µû¸£¸é, ¶ó°¡¸£µå ÃÑÀç´Â À̳¯ ¹Ì±¹ ¿ö½ÌÅÏÀÇ ¹Ì ±¹¹«ºÎ¿¡¼ÀÇ ¿¬¼³¿¡¼ "À̹ø À§±â¿¡¼ ÀÚÀ¯·Î¿ï ¼ö ÀÖ´Â ±¹°¡´Â ¾ø´Ù"¸é¼ "±¹Á¦ »çȸ°¡ Çù·ÂÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù¸é °æ±â À§Ãà, º¸È£¹«¿ªÁÖÀÇÀÇ °È, °í¸³ÀÇ À§ÇèÀ» °Þ°ÔµÉ °Í"À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.
ÀÌ°°Àº ¹ß¾ðÀº ¹Ì±¹, Áß±¹°£ÀÇ ÀÕ´Ü ¹«¿ªºÐÀï°ú ¿µ±¹°ú ÇÁ¶û½º »çÀÌ¿¡ Áö³ À¯·´¿¬ÇÕ Á¤»óȸ´ã ÀÌÈÄ °è¼ÓµÈ ¿Ü±³Àû ±Õ¿ ¼Ó¿¡ ³ª¿Â °ÍÀ¸·Î ÁÖ¸ñµÈ´Ù.
ÀÌ¿¡ ¾Õ¼ ÇÁ¶û½º Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀçÀÌÀÚ À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB) ÁýÇàÀÌ»çÀÎ Å©¸®½ºÆ¼¾Ó ³ëÀ̾î´Â ÇöÁö ¾ð·Ð°úÀÇ ÀÎÅͺ信¼ ¡°ÇÁ¶û½º´Â ¿µ±¹º¸´Ù °æÁ¦Àû ±âÃÊ(fundamental)À̳ª ±¹³»ÃÑ»ý»ê(GDP) ´ëºñ ºÎä ºñÀ²ÀÌ ÈξÀ ¾çÈ£ÇÏ´Ù¡±¸é¼ ¡°±¹Á¦½Å¿ëÆò°¡»çµéÀÌ ½Å¿ëµî±ÞÀ» ÇÏÇâÇÏ·Á°Åµç ¿µ±¹ºÎÅÍ ¸ÕÀúÇ϶󡱰í Á÷°ÝźÀ» ³¯·È´Ù.
ÇÑ ³ª¶óÀÇ Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀç°¡ Ÿ±¹À» °Ü³ÉÇÑ ¹ß¾ðÀ» ÇÏ´Â °ÍÀº ±ØÈ÷ ÀÌ·ÊÀûÀÎ °ÍÀ¸·Î, Áö³ 9ÀÏ À¯·´¿¬ÇÕ Á¤»óȸ´ã¿¡¼ ºÒ°ÅÁø ¿µ±¹°ú ÇÁ¶û½º »çÀÌÀÇ °¥µîÀÌ Á¡Á¡ °íÁ¶µÇ°í ÀÖÀ½À» º¸¿©ÁØ´Ù.
¶Ç ECBÀÇ ¸¶¸®¿À µå¶ó±â ÃÑÀçµµ ±ÝÀ¶ ÅõÀÚ°¡µéÀÌ ECB°¡ ºÎ½Ç ³²À¯·´ ±¹°¡ÀÇ ±¹Ã¤¸¦ Á÷Á¢ ¸ÅÀÔÇϵµ·Ï ¿ä±¸ÇÏ´Â °Í¿¡ ´ëÇØ, ¡°¼¼°è ¾îµð¿¡¼µµ ¾çÀû¿ÏÈ(QE)°¡ ¶Ù¾î³ È¿°ú¸¦ º¸ÀÎ ÀûÀº ¾ø¾ú´Ù¡±°í ÀÌ°°Àº ¿ä±¸¸¦ ÀÏÃàÇÏ¸ç ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÀºÇàÀÇ ÅëȹßÇà Á¤Ã¥À» °£Á¢ÀûÀ¸·Î ºñ³Çß´Ù.
±×·¯³ª µå¶ó±â ÃÑÀç´Â À¯·´ ÀºÇàµéÀÌ ½É°¢ÇÑ ÀڱݳÀ» °Þ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡À» ÀÎÁ¤Çϸé¼, À¯·´ À§±â ÇØ°áÀ» À§Çؼ´Â °¢±¹ÀÇ ±¹Ã¤ »óȯÀÌ È®½ÇÇÏ´Ù´Â °ÍÀ» ½ÃÀå¿¡ ÀνĽÃÄÑ¾ß ÇÑ´Ù°í ¹àÇû´Ù.
ÇÑÆí À̳¯ ¿µ±¹ÀÇ ÀÏ°£ ÅÚ·¹±×¶óÇÁÁö´Â Çë°¡¸®¿Í üÄÚ µî ÁߺΠÀ¯·´ ±¹°¡µéÀÌ Áö³ À¯·´¿¬ÇÕ Á¤»óȸ´ã¿¡¼ ÀçÁ¤Çù¾à¾È¿¡ ´ëÇØ ¹Ý´ëÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç, ¿©±â¿¡ ±¹Á¦½Å¿ëÆò°¡»çÀÎ ÇÇÄ¡ÀÇ À¯·´°è ´ëÇüÀºÇà ½Å¿ëµî±Þ ÇÏÇâÀ¸·Î »ç½Ç»ó µ¶ÀÏ°ú ÇÁ¶û½º°¡ ÁÖµµÇÑ ÀçÁ¤Çù¾àÀº ºØ±«µÉ óÁö¿¡ ³õ¿´´Ù°í º¸µµÇß´Ù.
ÀÌ°ø¼ø ±âÀÚ cpe101@
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>
¿µ±¹ÀÇ ÀÏ°£ °¡µð¾ðÁö¿¡ µû¸£¸é, ¶ó°¡¸£µå ÃÑÀç´Â À̳¯ ¹Ì±¹ ¿ö½ÌÅÏÀÇ ¹Ì ±¹¹«ºÎ¿¡¼ÀÇ ¿¬¼³¿¡¼ "À̹ø À§±â¿¡¼ ÀÚÀ¯·Î¿ï ¼ö ÀÖ´Â ±¹°¡´Â ¾ø´Ù"¸é¼ "±¹Á¦ »çȸ°¡ Çù·ÂÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù¸é °æ±â À§Ãà, º¸È£¹«¿ªÁÖÀÇÀÇ °È, °í¸³ÀÇ À§ÇèÀ» °Þ°ÔµÉ °Í"À̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.
ÀÌ°°Àº ¹ß¾ðÀº ¹Ì±¹, Áß±¹°£ÀÇ ÀÕ´Ü ¹«¿ªºÐÀï°ú ¿µ±¹°ú ÇÁ¶û½º »çÀÌ¿¡ Áö³ À¯·´¿¬ÇÕ Á¤»óȸ´ã ÀÌÈÄ °è¼ÓµÈ ¿Ü±³Àû ±Õ¿ ¼Ó¿¡ ³ª¿Â °ÍÀ¸·Î ÁÖ¸ñµÈ´Ù.
ÀÌ¿¡ ¾Õ¼ ÇÁ¶û½º Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀçÀÌÀÚ À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB) ÁýÇàÀÌ»çÀÎ Å©¸®½ºÆ¼¾Ó ³ëÀ̾î´Â ÇöÁö ¾ð·Ð°úÀÇ ÀÎÅͺ信¼ ¡°ÇÁ¶û½º´Â ¿µ±¹º¸´Ù °æÁ¦Àû ±âÃÊ(fundamental)À̳ª ±¹³»ÃÑ»ý»ê(GDP) ´ëºñ ºÎä ºñÀ²ÀÌ ÈξÀ ¾çÈ£ÇÏ´Ù¡±¸é¼ ¡°±¹Á¦½Å¿ëÆò°¡»çµéÀÌ ½Å¿ëµî±ÞÀ» ÇÏÇâÇÏ·Á°Åµç ¿µ±¹ºÎÅÍ ¸ÕÀúÇ϶󡱰í Á÷°ÝźÀ» ³¯·È´Ù.
ÇÑ ³ª¶óÀÇ Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀç°¡ Ÿ±¹À» °Ü³ÉÇÑ ¹ß¾ðÀ» ÇÏ´Â °ÍÀº ±ØÈ÷ ÀÌ·ÊÀûÀÎ °ÍÀ¸·Î, Áö³ 9ÀÏ À¯·´¿¬ÇÕ Á¤»óȸ´ã¿¡¼ ºÒ°ÅÁø ¿µ±¹°ú ÇÁ¶û½º »çÀÌÀÇ °¥µîÀÌ Á¡Á¡ °íÁ¶µÇ°í ÀÖÀ½À» º¸¿©ÁØ´Ù.
¶Ç ECBÀÇ ¸¶¸®¿À µå¶ó±â ÃÑÀçµµ ±ÝÀ¶ ÅõÀÚ°¡µéÀÌ ECB°¡ ºÎ½Ç ³²À¯·´ ±¹°¡ÀÇ ±¹Ã¤¸¦ Á÷Á¢ ¸ÅÀÔÇϵµ·Ï ¿ä±¸ÇÏ´Â °Í¿¡ ´ëÇØ, ¡°¼¼°è ¾îµð¿¡¼µµ ¾çÀû¿ÏÈ(QE)°¡ ¶Ù¾î³ È¿°ú¸¦ º¸ÀÎ ÀûÀº ¾ø¾ú´Ù¡±°í ÀÌ°°Àº ¿ä±¸¸¦ ÀÏÃàÇÏ¸ç ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÀºÇàÀÇ ÅëȹßÇà Á¤Ã¥À» °£Á¢ÀûÀ¸·Î ºñ³Çß´Ù.
±×·¯³ª µå¶ó±â ÃÑÀç´Â À¯·´ ÀºÇàµéÀÌ ½É°¢ÇÑ ÀڱݳÀ» °Þ°í ÀÖ´Ù´Â Á¡À» ÀÎÁ¤Çϸé¼, À¯·´ À§±â ÇØ°áÀ» À§Çؼ´Â °¢±¹ÀÇ ±¹Ã¤ »óȯÀÌ È®½ÇÇÏ´Ù´Â °ÍÀ» ½ÃÀå¿¡ ÀνĽÃÄÑ¾ß ÇÑ´Ù°í ¹àÇû´Ù.
ÇÑÆí À̳¯ ¿µ±¹ÀÇ ÀÏ°£ ÅÚ·¹±×¶óÇÁÁö´Â Çë°¡¸®¿Í üÄÚ µî ÁߺΠÀ¯·´ ±¹°¡µéÀÌ Áö³ À¯·´¿¬ÇÕ Á¤»óȸ´ã¿¡¼ ÀçÁ¤Çù¾à¾È¿¡ ´ëÇØ ¹Ý´ëÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç, ¿©±â¿¡ ±¹Á¦½Å¿ëÆò°¡»çÀÎ ÇÇÄ¡ÀÇ À¯·´°è ´ëÇüÀºÇà ½Å¿ëµî±Þ ÇÏÇâÀ¸·Î »ç½Ç»ó µ¶ÀÏ°ú ÇÁ¶û½º°¡ ÁÖµµÇÑ ÀçÁ¤Çù¾àÀº ºØ±«µÉ óÁö¿¡ ³õ¿´´Ù°í º¸µµÇß´Ù.
ÀÌ°ø¼ø ±âÀÚ cpe101@
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>