<코스피>
◆ LS
- 우량한 자회사들을 보유하고 잇으며 이들 자회사들이 서로를 보완하고 있음. 특히 LS니꼬동제련의 황산, 금/은, 희소금속(셀레늄, 파라듐) 등 부산물 가격 상승으로 2012년에도 실적 개선 가능성 큼. LS엠트론도 사출, 트랙터 등 기계 사업부 매출 증가가 지속되고 있다는 점은 긍정적

- 중요한 것은 LS전선의 회복임. LS전선은 LS의 핵심자회이나 2011년 중동사태로 인한 고수익 제품 수주 감소, 해저 케이블 사고 및 과징금 등 1회성 비용 증가로 인해 부진한 실적 예상 2012년에는 중동 수주 정상화와 자회사 실적 회복이 기대됨

◆ 하이마트
- 경영권 분쟁 발생한 11월부터 현재까지 동사 주가는 고점대비 17.7% 하락. 하이마트 주가의 하락은 분쟁에 따른 경영방침 불확실성, 영업가치 훼손등에 대한 우려 때문임. 현재 수준에서 하이마트 주가는 현재의 내재가치, 매각 여부에 따른 새로운 사업 기회 등을 고려해 볼 때 과매도된 상황으로 판단

- 2012년부터 국내 소비환경이 악화될 것으로 예상하고 있는 상황에서, 전문점 시장의 구조적 성장, 시장점유율확대 등으로 인해 하이마트의 성장은 지속될 것으로 기대

- 대주주 등의 지분매각은 하이마트의 영업 가치를 훼손시키기 보다는, 새로운 인수자에 따라 시너지 효과로 인한 영업가치 상승 가능성이 더 클 것으로 예상

<코스닥>
◆ 에스에프에이
- 지난 4분기 실적 예상치를 상회하며 사상 최대 실적 기록. 매출액 2581억원, 영업이익 327억원으로 예상치 상회. 4Q11신규 수주 3232억원 달성했고 이중에서 OLED장비 수주는 2500억원으로 전체 수주의 77% 차지

- 올해 신규 수주는 9163억원 기록할 전망. 특히 OLED장비는 지난해 물류장비에서 올해 전공정 장비(PE-CVD, Sputter)까지 확대되면서 신규 수주가 전년대비 20% 증가한 5000억원 상회할 전망. 삼성전자의 System LSI 투자확대로 반도체 장비 수주는 전년대비 100% 성장한 1000억원에 이를 전망

- 역사적으로 1분기 수주 모멘텀은 가장 낮지만 주가 상승률은 최고를 기록했었음. 2분기부터 본격적인 수주 개선 예상되나 주가는 이를 선반영하여 2월부터 긍정적인 주가 흐름 예상

정재우 기자 jjw@
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