[아시아경제 정재우 기자] 신한금융투자는 25일 미래에셋증권에 대해 적극적인 지점축소와 판관비 절감으로 눈에 띄는 비용 감축에 성공했다면서 목표주가를 3만7000원에서 4만8000원으로 상향조정했다. 투자의견은 '매수' 유지.

미래에셋증권은 3분기 연결기준 전년동기대비 82.8% 증가한 385억원의 영업이익을 기록했다. 손미지 신한금융투자 연구원은 "이는 연환산 자기자본이익률(ROE) 7.3%로 시장 컨센서스를 웃도는 수준"이라면서 "이러한 호실적은 적극적인 비용 감축 등으로 인한 비용 구조 개선이 가장 크게 기여했다"고 밝혔다.

손 연구원은 "선제적이고 적극적인 비용 감축의 효과가 가시화되면서 실적 방어가 가능하다는 점이 긍정적"이라면서 "2011사업연도 2분기 118개에 달했던 미래에셋증권의 지점은 현재 79개까지 줄어들었으며 임직원수도 같은 기간 2267명에서 1974명으로 12.9% 감소했다"고 설명했다.

그는 이어 "미래에셋증권의 가장 큰 수익원인 자산관리(WM) 부문 수익성은 지속적으로 둔화되고 있다"면서도 "다만 최근 경쟁 증권사들의 실적 부진이 거래대금 급감에 기인했다는 점에서 자산관리형 증권사인 미래에셋증권은 상대적인 방어가 가능한 상황"이라고 분석했다.

정재우 기자 jjw@
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