"ELS 등 헤지 거래로 손해 불가피" 해명
"무리한 자산운용 가능성" 지적 제기
금융당국, 자기매매 비중 파악 조사 검토

[아시아경제 조태진 기자]국내 증권사들이 지난해 선물 거래를 통해 3000억원대 손실을 입은 것으로 나타났다. 주식과 연계한 차익매매와 함께 주가연계증권(ELS) 등 파생결합상품 헤지를 위한 거래에 따른 결과가 상당부분 작용한 것으로 분석된다.
　
업계 일각에서는 주식시장 침체기를 맞아 각 증권사들이 수익성 제고를 위해 무리하게 자금운용에 나섰을 가능성도 배제할 수 없다는 지적도 나오고 있다. 이에 따라 금융당국은 파생상품과 결부된 거래와 별도로 단순 자기매매 비중을 높인데 따른 결과인지 여부를 살펴보기 위한 실태조사에 나설 방침이다.
　
8일 금융감독원에 따르면 2012회계연도(2012년 4월~12월) 국내 22개 증권사가 제출한 분기보고서를 조사한 결과, 주식시장 선물거래를 통해 총 3023억2700만원의 평가 및 처분손실을 기록했다.
　
주요 증권사별로 살펴보면 대우증권이 선물시장 자기매매에 나섰다가 405억7500만원을 잃었고, 삼성증권과 현대증권도 각각 379억3400만원, 361억2600만원을 손해 봤다. 우리투자증권은 무려 1294억9100만원의 손실액을 기록한 것으로 파악됐다.
　
같은 기간 증권사들의 영업이익과 순이익은 전년 동기보다 각각 53.4%, 56.5% 감소한 5985억원, 4336억원에 머물렀다. 얼핏 보면 주식시장 거래급감에 따른 위탁수수료(브로커리지) 감소와 함께 증권사 실적 악화를 야기한 주범으로 꼽을 수 있다.
　
하지만 증권전문가들은 투기적인 목적을 위한 거래와는 무관한 결과라고 분석했다.
　
서영수 키움증권 애널리스트는 "증권사 선물 거래의 경우 ELS, DLS 등 파생형 상품이 확보한 기초자산 가격변동 리스크를 헤지하기 위해 매매가 이뤄진 것"이라며 "지난해 하반기 이후 종합주가지수 변동성이 줄어들면서 손실을 볼 수 밖에 없는 구조가 됐을 뿐 투기적 거래를 위한 부분은 거의 없었다"고 말했다.
　
실제로 모 대형증권사의 경우 종목형 ELS 비중을 70% 이상으로 높였다가 헤지로 인한 손실이 커지면서 3ㆍ4분기에만 126억원의 손실을 입기도 했다.
　
KTB투자증권 한 관계자는 "통상적으로 증권사의 선물거래는 주식 가격과 연계한 차익거래가 대부분을 차지했지만, 몇 년 전부터 장외파생상품용 헤지를 위한 거래가 더해지면서 더욱 복잡한 구조를 띠고 있다"며 "재무제표에 나타난 결과만 가지고 선물거래 성적을 판단하면 안 된다"고 강조했다.

특히 주식워런트증권(ELW) 거래 제한으로 해당 시장이 위축되면서 ELS와 연관된 헤지 거래규모가 더욱 커졌다고 덧붙였다. 하지만 금융당국은 증권사의 무리한 자산운용의 가능성을 배제할 수 없다고 보고 있다.
　
금융당국 고위관계자는 "지난해 증권사 파생상품 운용수지 전반을 살펴보면 장부상 손실규모가 9000억원에 육박했다"며 "주식 및 채권 부문 운용과 결부된 거래의 결과물이지만 좀 더 면밀하게 분석하기 위한 조사가 필요하다"고 밝혔다.
　
이런 가운데 주식투자자들의 혼선을 막기 위한 장치 마련도 필요하다는 지적도 제기되고 있다. 한 전업투자자는 "재무제표 상에서 선물 자기매매에 따른 수익 결과만 따로 들여다볼 수 있는 툴이 있어야 할 것"이라며 "금융투자 여건이 복잡다단해진 만큼 그에 걸 맞는 수준의 감사 장치도 따라야 한다"고 목소리를 높였다.

조태진 기자 tjjo@
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