[아시아경제 정재우 기자] HMC투자증권은 22일 현대백화점이 1분기 예상보다 부진한 실적을 기록할 것으로 전망했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 18만9000원은 유지했다.

박종렬 HMC투자증권 연구원은 "현대백화점의 1분기 영업실적은 당초 예상과 달리 매우 부진할 전망"이라면서 "총매출액은 전년동기비 2.1% 증가한 1조1243억원을 기록할 것이지만, 영업이익은 11.3% 감소한 1076억원에 그칠 것"으로 내다봤다.

기존점 성장률은 지난 3월에 4%로 회복됐지만, 누계 -2%였던 1~2월의 부진했던 실적을 만회하기에는 다분히 한계가 있다는 평가다.

박 연구원은 "가전, 가구 등 저마진 상품 비중 확대와 패션잡화, 화장품 등 고마진 상품의 매출 부진으로 매출총이익률이 크게 악화된데다 부진한 기존점 성장률로 고정비 부담이 확대됐기 때문에 영업이익이 부진했다"고 분석했다. 또한, 가전, 가구 매출 확대를 위해 사은행사를 비롯한 프로모션 비용 증가도 수익성 악화 요인으로 작용했다는 설명이다.

추가적인 주가 재평가가 이뤄지려면 소비경기 회복이 전제돼야 할 것으로 보인다. 박 연구원은 "지난 2월 중순을 저점으로 향후 소비경기 회복에 대한 기대감이 작용하면서 주가가 상승했지만 시장 전망치를 크게 하회할 것으로 보이는 1분기 영업실적을 감안하면 한 차례 쉬어가는 국면이 불가피할 것"으로 예상했다.



정재우 기자 jjw@
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