[아시아경제 정재우 기자] 대신증권은 23일 한화생명에 대해 저금리로 인해 보유계약가치가 급감했다면서 목표주가를 9300원에서 8300원으로 투자의견을 '매수'에서 '시장수익률'로 각각 하향조정했다.

강승건 대신증권 연구원은 "저금리의 영향으로 보유계약가치가 82.1% 급감했으며 현재의 금리 수준을 감안할 때 짧은 기간 안에 투자수익률 상향을 통한 기업가치 제고를 기대하기 힘들다"고 밝혔다.

보험사 가치평가 기준인 내재가치(EV)는 8조2460억원으로 배당후 EV 기준으로 전년대비 감소했다.

강 연구원은 "2011년 1조5690억원이던 보유계약가치가 투자수익률 하향으로 인해 2012년 2810억원으로 급감했다"며 "전체 EV에서 차지하는 비중도 2011년 19.1%에서 2012년 3.5%로 하락했다"고 설명했다.

그는 이어 "올해 순이익은 4106억원으로 전망된다"며 "저금리 영향과 처분이익 시현기회 축소로 부담이 지속될 것"으로 내다봤다.



정재우 기자 jjw@
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