[아시아경제 송화정 기자]삼성전자 실적 우려가 다시 고개를 들고 있다. 당초 올해 2분기 영업이익이 9조원대를 회복할 것으로 예상됐으나 최근 하향 조정이 이어지며 1분기와 비슷한 수준으로 전망치가 떨어졌다.

16일 한국투자증권은 삼성전자의 2분기 매출액과 영업이익, 순이익 전망치를 각각 2.4%, 5.2%, 5.3% 하향조정했다. 이에 따라 매출액은 56조5000억원에서 55조2000억원으로, 영업이익은 9조3000억원에서 8조8000억원으로 낮아졌다. 서원석 연구원은 “예상보다 빠른 원화 강세 및 스마트폰 출하량 감소를 반영했다”면서 “이에 따라 올해 연간 주당순이익 전망도 19만3796억원으로 3.4% 낮아진다”고 설명했다.

삼성증권도 삼성전자의 2분기 영업이익을 기존 9조4000억원에서 8조5000억원으로 낮췄다. 황민성 연구원은 “2분기 환율은 이미 1분기 평균대비 4% 하락했고 1%의 하락이 약 1500억원의 분기 영업이익 감소로 이어진다. 이를 감안하면 2분기 영업이익은 8조5000억원으로 1분기와 비슷할 것”이라고 판단했다. 이어 “연간이익도 34조9000억원으로 지난해 36조8000억원을 밑돌 것”이라고 덧붙였다.

2분기 들어서면서 원화 강세가 급격히 진행된 영향이 크다. 미국 금리의 하향 안정, 신흥국을 둘러싼 불안감 진정 등의 대외여건에 경상수지 흑자 지속 영향으로 원화 강세 기조가 유지될 전망이다. 서 연구원은 “2분기 원·달러 환율 전망을 1033원으로 이전 전망치인 1041원보다 0.8% 낮춘다”면서 “삼성전자의 영업이익에 대한 외환 익스포저를 분기당 25조원 롱 포지션으로 보면 1분기 1069원 대비 3.4% 낮아졌기 때문에 1분기보다 8000억원 이상 영업이익이 감소되는 것을 추정할 수 있다”고 분석했다.

스마트폰 판매 감소도 실적 둔화의 한 요인이다. 황 연구원은 “서플라이 체인을 통한 중저가 스마트폰과 태블릿에 대한 전망이 5월 들어 빠르게 하락하고 있고, 이는 신제품인 갤럭시S5를 제외하면 수요가 둔화되고 있음을 의미한다”면서 “갤럭시S5도 상대적으로 가격경쟁력이 있는 미국을 제외하면 유럽 등 시장의 반응이 뜨겁지 않아 갤럭시S4와 같이 6월부터 판매량이 빠르게 하락할 것”이라고 내다봤다.

이 같은 실적 우려는 주가에도 조금씩 반영되는 모습이다. 최근 삼성그룹 지배구조 개편으로 주가가 큰 폭으로 올랐던 삼성전자는 16일 오전 9시37분 현재 전일 대비 5000원(0.35%) 하락한 140만5000원을 기록하며 이틀째 소폭의 약세 흐름을 이어가고 있다.

실적 둔화는 부담 요인이나 주주환원 정책에 대한 기대감도 여전하다. 도현우 미래에셋증권 연구원은 “최근 시장에서 기대하고 있는 배당 증가 및 자사주 매입 등 주주환원 정책으로 인해 주가의 하방 경직성은 확보될 것”이라고 말했다.



송화정 기자 pancake@asiae.co.kr
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