[아시아경제 박미주 기자]유안타증권은 23일 GS리테일에 대해 파르나스호텔 지분 인수 추진으로 편의점사업 투자 여력이 분산되는 점이 아쉽다면서 투자의견 '중립', 목표주가 2만8000원을 유지했다.

GS리테일은 지난 17일 GS건설이 추진하고 있는 파르나스호텔(지분율 67.56%) 지분매각에 대해 인수 우선협상대상자로 선정됐다고 공시했다. 잠정 인수가액은 약 7500억원으로 알려졌다. 이는 지난해 9월말 파르나스호텔 순자산가치 7007억원 기준 1.6배 수준이다.

김태홍 유안타증권 연구원은 "GS리테일의 현금성자산(예치금 포함)은 약 3500억원으로 인수가액 충당을 위해서는 4000억원 규모의 자금조달이 필요하다"면서 "편의점 사업의 성장성과 안정적인 현금창출능력을 감안하면 자금조달 등 지분인수 절차 무난히 진행될 것"이라고 판단했다.

김 연구원은 "GS리테일의 기존 사업부(편의점, 슈퍼마켓)와 시너지 효과 등 영업가치의 개선 보다는 자산가치 측면에서 평가하는 것이 합리적"이라면서 "향후 보유부동산의 가치 증대 가능성을 감안하면 인수가액이 부담스러운 수준은 아니다"고 평가했다.

그러나 편의점 사업에 대한 투자 여력이 분산된다는 점은 다소 아쉬움이 남는다고 봤다. 김 연구원은 "중장기적으로 GS리테일에 대한 파르나스호텔의 기여도 높아질 것이지만, 성장가도를 달리고 있는 편의점 부문에 대한 투자여력 분산이 불가피하다"면서 "단기적인 투자효율성 측면에서도 아쉬움이 남는다"고 분석했다.



박미주 기자 beyond@asiae.co.kr
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