Æ÷·³´º½º

[±ÝÀ¶µÞÓÈ]²Éº¸Á÷ ±ÝÅëÀ§¿ø, ´Ù¸¥³ª¶ó´Â ¾î¶³±î

ÃÖÁ¾¼öÁ¤ 2015.04.22 09:49 ±â»çÀÔ·Â2015.04.08 09:45
±Û¾¾Å©°Ô ±Û¾¾ÀÛ°Ô ÀμâÇϱâ
ÁÖ¿ä±¹ Áß¾ÓÀºÇà ¹Î°£ ÃßõÁ¦ ¾ø´Âµ¥¡¦Çѱ¹Àº ´ëÇÑ»óÀÇ ÀºÇ࿬ÇÕȸ¼­µµ Ãßõ
ôì ³«Á¡ÀÎ»ç ¸¹¾Æ...µ¶¸³¼º Àü¹®¼º ³í¶õ, ³»³â 4¿ù 4¸í ¹°°¥ÀÌ...¹ú½á ÁÙ´ë±â

(ÀÚ·á:Çѱ¹ÀºÇà)


[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ ±¸Ã¤Àº ±âÀÚ] '°¡¹®ÀÇ¿µ±¤, ²Éº¸Á÷, ½Å(ãê)ÀÌ ¼û°Ü³õÀº °¨Åõ, Àü¸®Ç°, ±âÇ×Áö¡¦'
¡¡
Çѱ¹ÀºÇàÀÇ ±âÁرݸ®¸¦ Á¤ÇÏ´Â ±ÝÀ¶ÅëÈ­À§¿ø ÀÚ¸®¸¦ ÁöĪÇÏ´Â ¸»µéÀÌ´Ù. °Å½Ã°æÁ¦¸¦ Àü°øÇÑ ÇÐÀÚ¿¡°Ô´Â °¡¹®ÀÇ ¿µ±¤ÀÌÀÚ ¸í¿¹ÀÇ ÀÚ¸®´Ù. Á¤Ä¡±Ç¿¡¼­´Â °³±¹ °ø½Åµé¿¡°Ô ³ª´²ÁÙ 'Àü¸®Ç°(îú××ù¡)'ÀÌ°í, °æÁ¦°ü·áµéÀÌ ´õ ÁÁÀº ÀÚ¸®·Î °¡±â Àü¿¡ ¸öÀ» ¸¸µå´Â '±âÇ×Áö(Ðöùûò¢)'¶ó´Â ´Ù¼Ò ½ÉÇѸ»µµ µû¶óºÙ´Â´Ù. "±ÝÅëÀ§¿øÀÌ µÇ°Ú´Ù°í ÁÙÀ» ¼­´Â »ç¶÷ÀÌ ÇÑÀº Á¤¹®ºÎÅÍ ±¤È­¹® À̼ø½Å À屺 µ¿»ó±îÁö ÁÙ ¼­ ÀÖ´Ù"´Â ³ó´ãÀº ±ÝÅëÀ§¿ø ¼±ÀÓ ½Ã±â¸¸ µÇ¸é Èê·¯³ª¿À´Â ¾ê±â´Ù.
¡¡
³»³â ±ÝÀ¶ÅëÈ­À§¿øȸ°¡ Å« ÆøÀÇ ¹°°¥À̸¦ ¾ÕµÎ°í ÀÖ´Ù. 2018³â 5¿ù±îÁö ÀӱⰡ ³²Àº ÇÔÁØÈ£ À§¿øÀ» Á¦¿ÜÇϸé Çϼº±Ù¤ý¹®¿ì½Ä¤ýÁ¤Çعæ¤ýÁ¤¼ø¿ø À§¿ø µîÀÌ ³»³â 4¿ù ±³Ã¼µÈ´Ù. ±ÝÅëÀ§ Àüü 7¸í Áß Àý¹ÝÀ» ³Ñ´Â´Ù. ¾ÆÁ÷ ÀӱⰡ 1³âÀÌ ³²¾ÒÁö¸¸ ¹ú½áºÎÅÍ Àü¤ýÇöÁ÷ °æÁ¦°ü·á¸¦ ºñ·ÔÇØ Çа迡¼± ÁÙ´ë±â°¡ ÇÑâÀÌ´Ù.
¡¡
±ÝÅëÀ§¿øÀº ¸Å·ÂÀûÀÎ ÀÚ¸®´Ù. ±âÁرݸ®¿Í ÅëÈ­Á¤Ã¥À» °áÁ¤ÇØ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» Áã¶ôÆì¶ôÇÒ ¼ö Àִµ¥´Ù ±¹³»¿Ü °æÁ¦ÀÇ È帧¿¡ ´ëÇÑ »ý»ýÇÑ Á¤º¸¸¦ ½Ç½Ã°£À¸·Î ÆľÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÓ±â 4³âÀÌ ¹ýÀ¸·Î º¸ÀåµÇ°í ¿¬ºÀµµ 3¾ï¿øÀÌ ³Ñ´Â´Ù. »ç¹«½Ç°ú °³Àκñ¼­, ´ëÇü ½Â¿ëÂ÷°¡ ³ª¿Â´Ù. ±ÇÇѵµ ¸·°­Çؼ­ ¸Å´Þ ±âÁرݸ® °áÁ¤À¸·Î ¼ö¹éÁ¶ ¿ø¿¡ À̸£´Â ½ÃÁßÀÇ µ·À» ÁÖ¹«¸¦ ¼ö ÀÖ´Ù.
¡¡
ÇÏÁö¸¸ ±ÝÅëÀ§¿ø ¼±ÀÓÀÌ Àü¹®¼º°ú Á߸³¼º¿¡ ´ëÇÑ °ËÁõ ¾øÀÌ ±Ç·Â¿¡ ÀÇÇØ ÃßÁøµÇ°í ÀÖ´Ù´Â ³í¶õÀº ²÷ÀÌÁö ¾Ê¾Ò´Ù. À̴ ƯÈ÷ ÁÖ¿ä±¹ Áß¾ÓÀºÇà Áß Çѱ¹ÀºÇุÀÌ À¯ÀÏÇÏ°Ô ¹Î°£´Üü(´ëÇÑ»ó°øȸÀÇ¼Ò¿Í Àü±¹ÀºÇ࿬ÇÕȸ)°¡ À§¿øÀ» ÃßõÇÏ´Â Á¦µµ¸¦ ¿î¿µÇÏ°í ÀÖ´Â Å¿ÀÌ´Ù. °ú°Å ÀϺ»ÀºÇ൵ ¹Î°£¾÷°è´ëÇ¥(4ÀÎ)°¡ À§¿øÀ¸·Î Âü¿©ÇßÁö¸¸ À̵éÀÌ ½ÇÁúÀûÀ¸·Î À繫ºÎÀÇ ¿µÇâÀ» ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ °í·ÁµÅ 1997³â ÀϺ»ÀºÇà¹ý °³Á¤À» ÅëÇØ ¹Î°£ ÃßõÁ¦°¡ ÆóÁöµÆ´Ù. ´Ù¸¥³ª¶óÀÇ °æ¿ì ±ÝÅëÀ§¿øÀÇ ÀÓ¸í±ÇÀÚ´Â ´ëÅë·É, ¼ö»ó ¶Ç´Â ±¹¿Õ µî ±¹°¡¼ö¹ÝÀÎ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. ij³ª´ÙÁß¾ÓÀºÇà°ú °°ÀÌ Áß¾ÓÀºÇà ÀÌ»çȸ°¡ À§¿øÀ» ÀÓ¸íÇÏ´Â »ç·Êµµ ÀÖ´Ù. ´ç¿¬Á÷ À§¿ø ÀÌ¿ÜÀÇ À§¿ø(ÀÓ¸íÁ÷ À§¿ø)Àº ´ë°³ Á¤ºÎ³ª Áß¾ÓÀºÇàÀÇ ÃßõÀ» ¹Þ´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù.
¡¡
¹Ì±¹ ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC)ºÎÅÍ »ìÆ캸ÀÚ. ¿¬ÁØ À§¿øÀº ÃÑ 12ÀÎ. ÀÇÀå, ºÎÀÇÀå, ÀÌ»ç 5ÀÎÀº »ó¿øÀÇ ÀÎÁØÀ» ¹Þ¾Æ ´ëÅë·ÉÀÌ ÀÓ¸íÇÑ´Ù. ±× ¿Ü ´º¿å¿¬ÁØÃÑÀç¿Í Áö¿ª¿¬ÁØÃÑÀç 4¸íÀÌ Àִµ¥ À̵éÀº Áö¿ª¿¬ÁØÀÌ»çȸ¿¡¼­ ¼±ÃâÇÑ´Ù. ¿µ±¹ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ¿µ¶õÀºÇàÀº Á¶±Ý ´Ù¸£´Ù. ¼ö»óÀÇ Ãßõ¿¡ µû¶ó ±¹¿ÕÀÌ ÀÓ¸íÇÏ´Â ÃÑÀç¿Í ºÎÃÑÀç 2¸íÀ» Æ÷ÇÔÇØ ÃÑÀç°¡ À繫ºÎÀå°ü°ú ÇùÀÇÇØ ÀÓ¸íÇÏ´Â ÀÌ»ç2¸í, À繫ºÎÀå°üÀÌ ÀÓ¸íÇÏ´Â ¿ÜºÎÀ§¿ø 4¸íÀ¸·Î ±¸¼ºµÅÀÖ´Ù.
¡¡
ÀϺ»ÀºÇà Á¤Ã¥À§¿øȸ´Â ÀÇȸ ¾ç¿øÀÇ µ¿ÀǸ¦ ¾ò¾î ³»°¢ÀÌ ÀÓ¸íÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù. ÃÑÀç, ºÎÃÑÀç 2¸í, ½ÉÀÇÀ§¿ø 6¸íÀÌ ¸ðµÎ ÀÌ·± ÀýÂ÷·Î »ÌÈù´Ù. À¯·´Áß¾ÓÀºÇà Á¤Ã¥À§¿øȸ´Â ȸ¿ø±¹ Áß¾ÓÀºÇà ÃÑÀç 17Àΰú À¯·ÎÁö¿ª °¢·áÀÌ»çȸ°¡ Á¤Ã¥À§¿øȸ¿Í ÇùÀÇÇØ Èĺ¸ÀÚ¸¦ Ãßõ, À¯·´ÀÇȸ û¹®È¸¸¦ °ÅÄ£ ÈÄ À¯·´ ÀÌ»çȸ°¡ ÀÓ¸íÇÏ´Â ÀýÂ÷¸¦ °ÅÄ£´Ù. ij³ª´ÙÁß¾ÓÀºÇàÀÇ ÃÑÀç¿Í ¼ö¼®ºÎÃÑÀç´Â ÃѸ®°¡ ½ÂÀÎÇÑ ÈÄ ÀÌ»çȸ°¡ ÀÓ¸íÇÏ°í, ºÎÃÑÀç 4¸íµµ ÀÌ»çȸ¿¡¼­ Á¤ÇÑ´Ù. È£ÁÖ Áß¾ÓÀºÇàÀº ÃÑÀç¿Í ºÎÃÑÀç, ºñ»óÀÓÀ§¿ø 6¸íÀ» ¸ðµÎ À繫ºÎÀå°üÀÌ ÀÓ¸íÇÑ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ³í¶õ ¶§¹®¿¡ Áö³­ÇØ¿¡´Â À±È£Áß »õÁ¤Ä¡¹ÎÁÖ¿¬ÇÕ ÀÇ¿øÀÇ ´ëÇ¥ ¹ßÀÇ·Î ´ëÇÑ»ó°øȸÀÇ¼Ò¿Í Àü±¹ÀºÇ࿬ÇÕȸÀÇ ±ÝÅëÀ§¿ø Ãßõ±ÇÀ» ÆóÁöÇÏ°í ±¹È¸°¡ 2ÀÎÀ» ÃßõÇÏÀÚ´Â ³»¿ëÀÌ ¹ßÀǵÆÀ¸³ª Á¤ºÎ¿Í ¿©´çÀÌ ¹Ý´ë·Î º¸·ùµÈ ¹Ù ÀÖ´Ù.
¡¡
Á¤ºÎ¿ÍÀÇ µ¶¸³¼ºÀ» °ßÁöÇϱâ À§ÇØ ¹Î°£ ÃßõÀ» ¹ÞÁö¸¸ »ç½Ç»ó û¿Í´ë°¡ ³«Á¡ÇÑ Àλ簡 »ÌÈ÷´Â °æ¿ì°¡ ¸¹¾Æ ±ÝÅëÀ§¿øÀÇ Àü¹®¼º°ú µ¶¸³¼º µÑ ´Ù ³õÄ£´Ù´Â ÁöÀûµµ ÀÖ´Ù. ½ÇÁ¦·Î ±ÝÀ¶À§¿øȸ À§¿øÀåÀÇ ÃßõÀ» ¹ÞÀº Çϼº±Ù À§¿ø, ±âȹÀçÁ¤ºÎ Àå°üÀÇ ÃßõÀ» ¹ÞÀº Á¤Çعæ À§¿øÀº MBÁ¤ºÎ ½ÃÀý '´ëÅë·É ±¹¹Î°æÁ¦ÀÚ¹®È¸ÀÇ' Ãâ½ÅÀÌ´Ù. Çѱ¹ÀºÇà ÃÑÀç ÃßõÀ» ¹ÞÀº ¹®¿ì½Ä À§¿øÀº 'MB ´ë¼±Ä·ÇÁ Á¤Ã¥°í¹®'À» ¸ÃÀº ÀÌ·ÂÀÌ µå·¯³ª ³í¶õÀÌ µÇ±âµµ Çß´Ù.

±ÝÅëÀ§¿øµéÀÌ 'À§¿øȸ' Á¶Á÷ µÚ¿¡ ¼û¾î Á¦´ë·ÎµÈ ¿ªÇÒÀ» ÇÏ°í ÀÖ´ÂÁö Àß ºñÃçÁöÁö ¾Ê´Â Á¡µµ ¹®Á¦·Î ÁöÀûµÈ´Ù. ±ÝÀ¶ÅëÈ­À§¿øȸ´Â ´ç¿¬Á÷ÀÎ ÃÑÀç, ºÎÃÑÀç¿Í ±ÝÅëÀ§¿ø 5¸íÀÌ ¸Å´Þ ÇÑ ¹ø¾¿ º»È¸ÀǸ¦ ÅëÇØ ±âÁرݸ®¸¦ °áÁ¤ÇÑ´Ù. ÃÑÀ縦 ºñ·ÔÇÑ ±ÝÅëÀ§¿ø 7¸íÀº °¢ÀÚ 1Ç¥¾¿ ´ëµîÇÏ°Ô Çà»çÇØ ÀÇ»ç°áÁ¤À» ÇÑ´Ù.

ÀÌ ¶§¹®¿¡ ÀÇ»ç·ÏÀÌ ¾Æ´Ñ ½Ç¸íÀ» °ø°³ÇÑ '¼Ó±â·Ï'À» ³»¾ß ÇÑ´Ù´Â ÁöÀûÀÌ Á¦±âµÇ±âµµ ÇÑ´Ù. Áß¾ÓÀºÇà Áß¿¡¼­ ¼Ó±â·ÏÀ» °ø°³ÇÏ´Â °æ¿ì´Â ¹Ì ¿¬ÁØ°ú ÀϺ»ÀºÇàÀÌ ÀÖ´Ù. µÎ ³ª¶óµµ ÅëÈ­Á¤Ã¥ °áÁ¤È¸ÀÇ ÈÄ 5³â°ú 10³âÀÇ ºñ±³Àû Àå±â°£ÀÇ ½ÃÂ÷¸¦ °¡Áö°í ¼Ó±â·ÏÀ» °ø°³ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÇÑÀº °íÀ§°ü°èÀÚ´Â "±ÝÀ¶ÅëÈ­À§¿øȸ´Â À§¿ø ÇѸíÇÑ¸í¿¡°Ô ¹ýÀûÀ¸·Ð 1/nÀÇ °áÁ¤±ÇÀ» ÁÖÁö¸¸ °üÇàÀûÀ¸·Î´Â ÀÇÀå¿¡°Ô 1/n ÀÌ»óÀÇ ±ÇÇÑÀÌ ÁÖ¾îÁö°Ô ¸¶·Ã"À̶ó¸é¼­ "¸ðµç À§¿øȸ Á¶Á÷ÀÇ ¹®Á¦Àε¥ ¹ÛÀ¸·Î´Â À§¿øȸ Á¶Á÷ÀÌ °®´Â ÀÇ»ç°áÁ¤ÀÇ Ã¥ÀÓÀ» ÀÇÀåÀÌ È¦·Î Áû¾î Áö´Â °æ¿ì°¡ ¸¹°í ±×·¸±â ¶§¹®¿¡ À§¿øµéµµ ´ëü·Î ÀÇÀåÀÇ ±ÇÇÑ¿¡ µû¸£´Â ºÐÀ§±â°¡ Çü¼ºµÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â Ãø¸éÀÌ ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.




±¸Ã¤Àº ±âÀÚ faktum@asiae.co.kr
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>
¸ñ·Ï