[아시아경제 이장현 기자] KDB대우증권은 20일 아모레퍼시픽에 대해 탑라인의 고성장으로 실적 강세가 예상되고 중국과 해외 매출 실적의 가파른 상승이 예상된다며 목표주가를 종전 310만원에서 540만원으로 74% 상향하고, 투자의견은 '매수'를 유지했다.

KDB대우증권은 아모레퍼시픽의 1분기 연결실적 기준 매출액을 전년대비 37% 상승한 1조2789억원으로, 영업이익을 44% 성장한 2523억원으로 추정했다. 면세채널 매출 성장률은 전년대비 115% 성장할 것으로 예상했으며 중국과 해외 전체 매출 실적은 각각 전년대비 76%, 68% 성장한 1974억원, 3226억원으로 전망했다.

함승희 KDB대우증권 연구원은 "아모레퍼시픽의 아시아 시장 내 지배력 강화의 속도와 강도는 기존 시장 기대치를 크게 상회할 가능성이 높다"며 "아모레퍼시픽의 신제품 개발, 트렌드 선도 능력은 글로벌 메이저 화장품 브랜드 업체들을 초월하는 놀라운 속도로 강화되고 있기 때문"이라고 분석했다.

그는 "아모레퍼시픽은 아직 온전히 개척되지 못한 중국과 기타 아시아 시장을 그 누구도 생각하지 못한 방법으로 나아가고 있다"고 평가했다.

함 연구원은 "향후 수십 년의 고성장이 지속될 시장에서 중국 소비자의 수요 흡수에 가장 적합한 제품 포트폴리오와 R&D 능력을 갖춘 기업은 아모레퍼시픽"이라며 목표주가 산출방식을 기존 아시아 메이저인 Shiseido와의 상대 밸류에이션 평가 방법에서 절대 밸류에이션 기법으로 변경하고 목표주가를 끌어올렸다.




이장현 기자 inside@asiae.co.kr
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