장인환-ktb자산운용 대표

"이번 반등으로 하방 경직성이 확대됐다. 코스피 지수가 재차 1100선을 하회한다면 주식 비중을 늘려야 합니다"

10년전 돌풍을 일으켰던 '바이코리아 펀드' 주역 장인환 KTB자산운용대표(사진)는 12일 "투자에서 미래에 대한 전망보다는 대응전략이 더 중요하다"며 이같이 밝혔다.

정보홍수시대가 되면서 기술적 분석 등을 통한 시장 전망보다는 투자 대상 자산간 가격 비교를 통해 상대적으로 더 싼 곳에 투자해야 한다는 것.

2여년전 이미 보유 중이던 부동산과 펀드를 모두 해약했다는 장 대표의 현 포트폴리오는 어떻게 구성되어 있을까.

장 대표는 "투자대상 중에서 부동산 가격이 상대적으로 가장 덜 떨어진 반면 주가가 이보다 많이 떨어졌다"며 부동산 비중을 줄여 주식에 투자할 것을 1차적으로 제안했다.

그는 “자신이 현재 살고 있는 집을 포함해 부동산 비중을 전체 자산의 50% 미만으로 줄이라”고 말했다. 나머지 50% 자산은 주식 30%, 원유·곡물 금 등 상품투자에 10%, 나머지 10%는 현금 등 유동성 자산으로 쪼갤 것을 조언했다.

이 가운데 주식투자분은 국내형펀드와 해외형펀드로 각각 5대5비율로 나눈 뒤, 현재 수익률이 가장 양호한 상위 5개 운용사의 적립식 국내주식형펀드에 매월 분할해 투자하라고 말했다. 해외형펀드는 중국에 30%를, 나머지는 러시아와 브라질, 인도네시아와 태국 등에 각각 투자하는 것이 좋다고 말했다.

장 대표는 올해 코스피 지수가 1300이상까지 오를 것으로 내다봤다. 최근 원·달러 환율 흐름과 관련해, "1600원에서 고점을 인식한 뒤 다시 오를 가능성은 낮다"고 말했다. 그는 특히 환율이 바닥을 치고 올라섬에 따라 'J커브효과'로 국내 기업과 무역수지의 상당한 개선이 기대된다고 덧붙였다.

장 대표는 삼성생명(85∼87년), 동원증권(87∼97년), 현대투신운용(97∼99년)을 거쳐 99년부터 KTB자산운용을 설립, 지금까지 대표이사를 맡고 있다. 지난해 모교인 연세대에서 금융부문 연세경영자상을 수상한 바 있다.


이경탑 기자 hangang@asiae.co.kr
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