Æ÷·³´º½º

Ú¸Áõ½Ã Á¶Á¤·Ð È®»ê ¼Ó¼ÀÀº?

ÃÖÁ¾¼öÁ¤ 2009.06.17 15:18 ±â»çÀÔ·Â2009.06.17 11:16
±Û¾¾Å©°Ô ±Û¾¾ÀÛ°Ô ÀμâÇϱâ
'¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ºÎ´ã°¨ÀÌ ÃÖ°íÁ¶¿¡ ´ÞÇ߱⠶§¹®¿¡ Áõ½Ã »ó½Â·¤¸®°¡ ³¡³¯ ¼ö ÀÖ´Ù'´Â ½ÄÀÇ ½Ä»óÇÑ °æ°í´Â ÀÌÁ¦ ´«»ì¸¶Àú ÂîǪ¸®°Ô ¸¸µç´Ù. ¶Ç ´Ù½Ã ½ÃÀå±³¶õÀ» ÇÏ´Â ¼ú¼ö°¡ ¾Æ´Ï³Ä´Â ÀDZ¸½ÉÀÌ µé±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.

Â÷¶ó¸® "´©±¸³ª Á¶Á¤À» ¿ÜÄ¥ ¶© Á¶Á¤ÀÌ ¿ÀÁö ¾Ê´Â´Ù"´Â ¼ÖÁ÷ÇÑ °í¹éÀÌ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¸¶À½¿¡ ´õ ¿Í´êÀ»Áö ¸ð¸¥´Ù.

ºí·ë¹ö±×Åë½Å¿¡ µû¸£¸é Á¦À̽¼ Åäµå¸¦ ºñ·ÔÇÑ ¸ð°Ç½ºÅĸ® Àü·«°¡µéÀÌ ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô º¸³»´Â ³ëÆ®¿¡ "S&P500Áö¼ö°¡ ÀÌ¹Ì 950¼± µ¹ÆÄÀÌÈÄ Ç϶ôÇÏ°í Àִµ¥, ÀÌ´Â »ó½Â·¤¸®°¡ ³¡³µÀ½À» ÀǹÌÇÏ´Â °ÍÀÏ ¼ö ÀÖ´Ù"°í ±Ç°íÇß´Ù.
¸ð°Ç½ºÅĸ®´Â ¿ÃÇØ Áõ½ÃÀü¸ÁÀ» S&P500Áö¼ö 850~900À¸·Î »óÇâ Á¶Á¤ÇÑµÚ ÀÌÁ¦ Ú¸Áõ½Ã»ó½Â·¤¸®´Â ³¡³¯ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù°í ¹àÇû´Ù.

¶§¸¦ °°ÀÌÇØ °ñµå¸¸»è½º ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ® ´ëÇ¥ Áü ¿À´Òµµ Á¤ºÎ´ç±¹ÀÇ °æÁ¦È¸º¹ÇÁ·Î±×·¥ ºÎÀÛ¿ë¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á·Î Áõ½Ã°¡ ÇâÈÄ ¸î ÁÖ°£ Á¶Á¤À» ¹ÞÀ» °ÍÀ̶ó°í °æ°íÇß´Ù.
±×´Â "¾îÁ¦ÀÇ ¹ÌÁõ½Ã ±Þ¶ôÀÌ ÇâÈÄ ´Ü±â Á¶Á¤ÀÇ ½Ã¹ßÁ¡ÀÌ µÈ´ÙÇÑµé ³î¶øÁö ¾ÊÀ» °ÍÀÌ´Ù"¸ç Á¶Á¤ °¡´É¼º¿¡ ´ëÇÑ ÀڽۨÀ» ÇÇ·ÂÇß´Ù.

ÀÌ¹Ì 4¿ùÃÊ ¼¼°èÀûÀ¸·Î À¯¸íÇÑ ´ÚÅÍµÒ ¸¶Å©ÆĹö°¡ ´ç½Ã ±Þµî¿¡ µû¸¥ ´Ü±â 10% Á¶Á¤°¡´É¼ºÀ» ¾ð±ÞÇßÀ¸³ª ¸í¼º¿¡ ¿ÀÁ¡¸¸ ³²°å´Ù.
5¿ùÃÊ S&P500ÀÌ 880¼±À» °­ÇÏ°Ô µ¹ÆÄÇÏÀÚ Ú¸ÁÖ¿ä±ÝÀ¶±â°üµéÀÌ ÀÏÁ¦È÷ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ºÎ´ã¿¡ µû¸¥ Á¶Á¤À» °­ÇÏ°Ô ¾ð±ÞÇßÀ¸³ª ÀÌÈÄ ±Û·Î¹ú Áõ½Ã ¹× »óÇ°½ÃÀåÀº ¿¬°íÁ¡ °æ½Å·¤¸®ÀÇ ÀÜÄ¡¸¦ ¹úÀι٠ÀÖ´Ù.

µû¶ó¼­ À̹ø¿¡µµ À̵éÀÌ ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç °í¹ÎÀ» ÀÌÀ¯·Î Ç϶ôÁ¶Á¤ °¡´É¼º ¿î¿îÇÏ´Â °ÍÀÌ ÅõÀÚÀÚÀÇ ´«¿¡ °ö°Ô º¸Àϸ® ¾ø´Ù.

¡ß»óÇ°½ÃÀå¿¡ À̾î Áõ½Ã¿¡¼­µµ ´ë´ëÀû Â÷ÀͽÇÇöÀÌ ÇÊ¿äÇØ?

°ñµå¸¸»è½º´Â Áõ½Ã¿¡ ´ëÇÑ Á¶Á¤À» ¾ð±ÞÇÏ´Â µ¿½Ã¿¡ ±¸¸®°ª¿¡ ´ëÇؼ­´Â 2010³â Åæ´ç 5800´Þ·¯±îÁö ¿À¸¦ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀ» ³»³õ¾Ò´Ù.
µÑÀ» Á¶ÇÕÇغ¸¸é Àå±â »ó½ÂÀå¿¡ ´ëÇÑ È®½ÅÀº ÀÖÁö¸¸ Â÷ÀͽÇÇöÀ» À§ÇÑ ´Ü±âÁ¶Á¤Àº ºÒ°¡ÇÇÇÏ´Ù´Â Àǹ̷ΠÇؼ®ÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù.

ÅõÀÚÀÚÀÇ ÀÔÀå¿¡¼­ ¸ð°Ç½ºÅĸ®³ª °ñµå¸¸»è½º¿Í °°Àº °Å´ë±â°üÀÇ ÀÔÀåÇ¥¸íÀÌ ¹æÇ⼺À» °áÁ¤ÇÏ´Â µ¥ ÀÖ¾î °¡¹³¿¡ ´Üºñ¿Í °°Àº Á¸ÀçÀ̱⿡ À̵éÀÇ Àü¸Á°ú ºÐ¼®À» Á¢ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±âȸ°¡ ´Ã¾î³­ °ÍÀº °¡È÷ ¹Ý°¡¿î ÀÏÀÌ´Ù.

ÇÏÁö¸¸ ÇöÀç¿Í °°ÀÌ ´Þ·¯º¯µ¿¼ºÀÌ ½ÉÇÏ°í Áõ½Ã, ¿Üȯ, »óÇ°, ½Å¿ë½ÃÀ帶Àú ÀÌ·¸´ÙÇÒ ¸ð¸àÅÒÀ» »ó½ÇÇÑä Á¶½É½º·´°Ô ¹æÇ⼺À» ŸÁøÇÏ°í ÀÖ´Â ½ÃÁ¡¿¡¼­´Â ¸»À» °¡¸± ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.

ƯÈ÷ »óÇ°½ÃÀå ÀϺÎÇ°¸ñµéÀÌ ´«¿¡ ¶ç´Â Â÷ÀͽÇÇö ¿òÁ÷ÀÓ¿¡ ½Ã´Þ¸®°í ÀÖ°í, ¿£È­ ¶ÇÇÑ ÃÖ±Ù ÀÌƲ°£ ±ÞµîÇØ Åõ½ÉÀÌ Èçµé¸®°í ÀÖ´Â »óȲ¿¡¼­ ³ª¿Â Áõ½Ã Á¶Á¤ ¹ß¾ðÀº ´ÙÀ½°ú °°Àº Àǹ®À» ³º°Ô ¸¶·ÃÀÌ´Ù.

'´ë´ëÀûÀÎ Â÷ÀͽÇÇö¿¡ µ¿Á¶¸¦ ±¸ÇÏ´Â ÀÌÀ¯°¡ ¹«¾ùÀϱî?'

¡ßTARP Á¶±â»óȯ¿¡ Ãß°¡ÀÚ±Ý ¸ðÁýÀÌ ÇÊ¿ä? ¾Æ´Ï¸é PPIP¿¡¼­ ¹ß»­?

ºÎ½ÇÇÑ »ç½Ç¿¡ ±âÃÊÇÑ Á¶¾ðÀº ¿ÀÈ÷·Á ²¿ÀÎ »ó»óÀ» À¯¹ßÇÏ°ÔÇÒ »ÓÀÌ´Ù.
ÃÖ±Ù JP¸ð°Ç¿Í °ñµå¸¸»è½º µî ÁÖ¿ä±ÝÀ¶±â°üÀÌ ±¸Á¦±ÝÀ¶ÀÚ±ÝÀ» Àü°ÝÀûÀ¸·Î »óȯÇß´Ù. ½ÅÁÖ¹ßÇàÀ» ÅëÇØ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ´É·ÂÀ» ÀÔÁõÇÑ ÀÌµé ±â°üÀ¸·Î¼­´Â Á¤ºÎ°£¼·¿¡¼­ ¹þ¾î³ª´Â °ÍÀÌ ±Þ¼±¹«À̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.

½ÃÀå ÀÏ°¢¿¡¼­´Â Áõ½Ã°¡ ´ë´ëÀûÀÎ Á¶Á¤À» ¹ÞÀ» ¶§ ¶Ç ÇѹøÀÇ ½ÅÁÖ¹ßÇà ±âȸ¸¦ ¾ò±â À§ÇÑ ¼ú¼ö°¡ ¾Æ´Ï³Ä´Â ÀDZ¸½ÉÀÌ ¹«¸®´Â ¾Æ´Ï¶ó°í ÇÑ´Ù.
¾Æ¹«¸® ¹ßÇà½ÃÀåÀÌ È°È²ÀÌ°í M&A½ÃÀåÀÌ ºÎÈ°ÇÏ°í ÀÖ´Ù°í Çѵé À̵éÀÇ ¹æ¸¸ÇÑ °æ¿µÀ» À§Çؼ­´Â ¸·´ëÇÑ ÀÚ±ÝÀÌ ÇÊ¿äÇÒ °ÍÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù.

¶Ç´Ù¸¥ »ó»óµµ °¡´ÉÇÏ´Ù.
PPIP(¹Î°üÇÕµ¿ÅõÀÚÇÁ·Î±×·¥) ¹«±âÇÑ ¿¬±â¸¦ ¿°µÎ¿¡ µÎ°í ÀÖÀ» ¼öµµ ÀÖ´Ù.

±ÝÀ¶±â°ü ÀÔÀå¿¡¼± È£½ÃÀýÀÌ ´Ù°¡¿À°í ÀÖ´Â ¸¶´ç¿¡ ±»ÀÌ ¿¬¹æ¿¹±Ýº¸Çè°ø»ç(FDIC)¿Í ¼ÕÀ» ÀâÀ» ÀÌÀ¯°¡ ¾ø±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¹°·Ð ÀÌ¹Ì Á¤ºÎµ·À» ¾´ Àü·ÂÀÌ ÀÖ°í Á¤ºÎ°¡ ÆÄ»ý»óÇ° û»ê¼Ò ¼³Ä¡ µî °¢Á¾ ±ÔÁ¦ÀÇ Ä®À» »©µé°í ÀÖ¾î ÇùÁ¶ÇÏ´Â ½Ã´¿Àº ÇؾßÇÏÁö¸¸ ´Þ°©Áö ¾Ê´Ù.

ÃÖ±Ù FRBÀÇ ½ÃÀå°¨µ¶ ±ÇÇÑÀÌ °­È­µÈ ¹Ý¸é ¿¬¹æ¿¹±Ýº¸Çè°ø»ç(FDIC)ÀÇ ±ÇÇÑÀº ´ëÆø Ãà¼ÒµÉ ¿¹Á¤ÀÎ °Íµµ ±ÝÀ¶±â°üµé·Î ÇÏ¿©±Ý PPIP¿¡ ¼Ò±ØÀûÀÏ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Â ÀÌÀ¯´Ù.
À̶§ ½ÃÀå »óȲÀÌ ÈäÈäÇÏ°Ô ¸ô¾ÆÃÄ ÁØ´Ù¸é ±ÝÀ¶±â°üÀº ¶Ç Çѹø ¾Î´Â ¼Ò¸®¸¦ ÇÒ ¼ö ÀÖ°Ô µÇ´Ï ÀÚ¿¬È÷ PPIP¿¡¼­ ÇÑ¹ß »©±â°¡ ½±´Ù.

»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ÀÌ¹Ì CDS°¡°ÝÀÌ »ó½ÂÇϱ⠽ÃÀÛÇÑ ¸¶´ç¿¡ ¹Ì±¹À» Æ÷ÇÔÇÑ ±Û·Î¹ú Áõ½Ã°¡ ´ë´ëÀûÀÎ Á¶Á¤¿¡ µ¹ÀÔÇÒ °æ¿ì CDS °¡°Ý¸¶Àú »ó½Â ź·ÂÀ» ¹ÞÀ» Å×´Ï È¸»çä ¹ßÇà°ú CDS¸ÅÀÔ¿¡ Àû±ØÀûÀ¸·Î ³ª¼± ±â°üÀÔÀå¿¡¼­´Â Àϼ®ÀÌÁ¶°¡ µÈ´Ù.
Áõ½Ã¿Í CDS½ÃÀå µÎ°÷¿¡¼­ Â÷ÀͽÇÇö ±âȸ°¡ ¹ß»ýÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.

¡ßÃàÁ¦¸¦ Áñ±â´ø ±× ¶§¿Í´Â ½ÃÀå »óȲÀÌ ´Ù¸£´Ù. ÁÖÀÇ¿ä¸Á
¸ð°Ç½ºÅĸ®¿Í °ñµå¸¸»è½ºÀÇ ¿¬ÀÌÀº Áõ½ÃÁ¶Á¤ ¾ð±ÞÀÌ ´Þ°©Áö ¾ÊÁö¸¸, ½ÃÀå»óȲÀÌ º¯È­ÇÏ°í ÀÖÀ½Àº »ç½ÇÀÌ´Ï °¡º±°Ô º¼ ÀÏÀº ¾Æ´Ï´Ù.

Áö³­ 11ÀÏ FRB´Â 6¿ù µÑ°ÁÖ±îÁö ¹Ì±¹ ±â¾÷¾îÀ½ ¹ßÇ๰·®ÀÌ 1Á¶2300¾ï´Þ·¯·Î ±Þ°¨ 8³â³» °¡Àå ³·Àº ¼öÁØÀ̶ó°í º¸µµÇß´Ù.

¹Ì ±â¾÷¾îÀ½ ¹ßÇ๰·® º¯µ¿ ÃßÀÌ

Ãâó:FRB À¥»çÀÌÆ®



±â¾÷¾îÀ½ÀÌ Åë»ó ±â¾÷ÀÇ ´Ü±âä »óȯ ¹× ÀΰǺñ Áö±Þ µî ¿î¿µÀÚ±Ý ÅõÀÚ¿¡ È°¿ëµÈ´Ù´Â °ÍÀ» °¨¾ÈÇÒ¶§ ±â¾÷°æ¿µÀÌ ±ØÈ÷ ¼Ò±ØÀûÀ¸·Î º¯È­ÇÑ °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù.
ÀÌ¿¡ ½ÃÀåÀº ±â¾÷ÀÇ ÅõÀÚ°¨¼Ò·Î ÀÎÇÑ ÇâÈÄ °æ±âȸº¹Áö¿¬¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á¸¦ Á¦±âÇß´Ù.

Á¦·Ò ·¹ºñ Æ÷ÄɽºÆ®¼¾ÅÍ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ® ·Î¹öÆ® Å·Àº "±â¾÷¾îÀ½ ¹ßÇ๰·® ±Þ°¨Àº °æ±âȸº¹À» À§ÇØ ¿©ÀüÈ÷ °¥±æÀÌ ¸Ö´Ù´Â °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.

´ë¿ìÁõ±Ç ÅõÀںм®ºÎµµ "´ëºÎºÐ ¼±Áø±¹À» ºñ·Ô À̸Ó¡ ±¹°¡ CDSµµ ÀÏÁ¦È÷ ¹Ýµî¼¼¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù", "¹Ì±¹ ±ÝÀ¶½ÃÀå °³¼±È帧ÀÌ ¾àÈ­µÇ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ñ°¡ ÇÏ´Â ¿ì·Á°¡ ³ô¾ÆÁö°í ÀÖ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.

´Þ·¯°¡Ä¡ º¯µ¿¼º ½ÉÈ­¿Í »óÇ°½ÃÀå ±Þ¶ôµµ Ãֱ٠ü°¨ À§Çèµµ¸¦ ±Ø´ëÈ­ÇÏ´Â ºÎºÐÀÌ´Ù.
¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ºÎ´ãÀ̶ó´Â ´Ü¼øÇÑ ³í¸®º¸´Ù´Â ½Å¿ëÀ§Çè »ó½Â µî º¸´Ù ´Ù°¢ÀûÀÎ ºÐÀ§±â¿¡¼­ ½ÃÀå °ËÅä°¡ ÇÊ¿äÇÑ ¶§´Ù.

JP¸ð°Ç EMBI+ ÁÖ°£º¯µ¿ÃßÀÌ

CDS°¡°Ý ÀϺ¯È­ÃßÀÌ (Çѱ¹-°ËÀº»ö, ¿µ±¹-ºÓÀº»ö)


±è°æÁø ±âÀÚ kjkim@asiae.co.kr
<¨Ï¼¼°è¸¦ º¸´Â â °æÁ¦¸¦ º¸´Â ´«, ¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦(www.asiae.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹èÆ÷±ÝÁö>
¸ñ·Ï