[아시아경제 박병희 기자]코스피 변동성 지수인 VKOSPI가 올해 들어 처음으로 한 때 20선을 돌파했다. 최근 코스피 지수가 급등락을 반복하면서 불안해진 투자심리가 반영되고 있는 것.

지난 17일 VKOSPI 지수는 전일 대비 0.31포인트(1.65%) 오른 19.12로 거래를 마쳤다. 3일 연속 상승한 것. 장중에는 지난해 12월2일 이후 처음으로 20선을 돌파, 20.13까지 올랐다.

VKOSPI는 코스피200 지수 옵션 가격을 이용해 코스피200의 향후 변동성에 대한 기대값을 지수로 나타낸 것이다. 즉 VKOSPI의 상승은 곧 코스피 지수의 변동폭 확대를 의미한다. 주식 투자자들 입장에서는 주가 급변에 대한 우려가 커지는 셈이다. 때문에 변동성 지수는 '공포지수'로 일컬어진다.

실제 최근 코스피 지수는 장중 수십 포인트의 등락을 거듭 하며 투자자들을 불안하게 만들고 있다. 특히 뉴욕증시가 연일 상승 중인 상황에서 국내 코스피 지수는 약세를 면치 못해 불안감을 키우고 있으며 이에 따른 심리적 박탈감도 VKSOPI 상승에 한몫하고 있다는 분석이다.

코스피 변동성이 커지면서 투기 및 헤지 수요가 증가한 지수선물 거래량은 연일 폭발하고 있다.

최근 7거래일 중 4일간 하루 40만계약 이상의 거래가 이뤄지고 있다. 특히 17일 지수선물 거래량은 49만8284계약을 기록했는데 1월 옵션만기일이었던 지난달 13일 52만3767계약 다음으로 많은 거래량이다.

주식 매매에 불안감을 느낀 투자자들이 선물을 통해 헤지에 나서고 있으며 불안해진 투심을 파고드는 투기 세력도 선물 시장에서 적극적인 매매에 나서고 있는 것. 지수 변동에 따라 베이시스 진폭도 커지면서 선물을 이용한 차익거래 기회도 많이 생겨나고 있다.

VKOSPI의 상승은 투기 거래가 극대화되는 옵션 가격이 높아지고 있음을 의미한다. 17일 풋옵션 거래대금은 1조4977억원으로 올해 최대치를 기록했다.

VKOSPI는 지난달만 해도 역사적 저점인 14포인트선까지 하락했으나 최근 외국인 현선물 매도 공세로 인해 상승세를 보이고 있다. 종가 기준 VKOSPI의 사상최고치는 2008년 10월29일 기록한 89.3이다.

박병희 기자 nut@
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